金基策略：市场仍有修整底部需求（6月16日）

每日个基简评

浦银安盛红利精选 根据金基宝仓位统计得出，该基金风险回报能力低于同类型基金的平均收益，尤其是该股作为稳健成长型的基金其业绩回报难负盛名；从该股的十大重仓股来看，除冀东水泥、一汽富维、赛马实业获得较好的收益外，其前五大重仓股均为金融股严重拖累了该基金一季度业绩的表现，这样体现出了该基金风险过于集中、盈利水平低的弊端；纵观该基金历任基金经理，都未能获得优于同类基金的平均水平，尤其是现任基金经理其任职期间收益严重负收益并大大差于同类基金平均收益。总的来说，该基金风险回报能力较差，成长性始终未能充分表现出来，对此，短期内仍不看好该基金。

市场分析研判

周三两市共成交1441.6亿元，较前一交易日成交额1582.6亿元下降近一成,个股涨跌比略大于1：4，总计有6只非ST个股涨停，无非ST个股跌停。至收盘时，沪指跌0.90%，深成指跌0.99%，中小板跌1.08%，创业板跌1.30%。期指方面，临近尾盘时四合约跌幅扩大，IF1106合约今日大幅移仓，下跌0.86%，而沪深300指数下跌1.02%；总体上持仓量和成交量较周二有所回落，但双向操作力度仍未出现大幅缩减，预计进入短期筑底行情后多空双方的争夺将会更加激烈。

周三早盘沪指低开后维持相对弱势整理，而深成指低开后迅速展开拉升攻势并与期指维持在高位震荡，抗跌性较强；午后沪深两市和期指开始加速做波动下探行情，全天呈现中阴回调趋势。盘面上，早盘保障房概念强势领涨，如房地产、钢铁、建筑建材早盘都有不错的表现，受藏医药利好政策影响刺激医药个股走势强劲，期间化工、农林牧渔和造纸等轮番上扬，给予大盘较强的支撑，然而盘面上板块跌势狼狈，早盘冲高的板块午后均开始出现不同程度的回调。全天来看，通达信行业指数涨跌比约为1：11，其中农林牧渔、造纸、石油、煤炭等板块领涨两市，而水泥、船舶制造、家电、有色金属等板块领跌两市。整体来说，板块轮动频率加快，能源类板块、受益人民币升值和受益通胀的板块走势较好，但盘面上个股表现仍不乏亮点。

技术面，大盘周三开始中阴回调并跌破了MA10和MA5的支撑部位，短期内然难以展开更迅速的突围攻势，尤其是MACD开始维持在低位展开短红柱调整行情，短期仍有进一步筑底的技术需求；周线图上，沪指始终围绕在周线中级上升趋势线附近不断展开修整行情，尤其是5周线“大军压境”，这也是今日大盘在上档受到该均线的技术性打压而回调，但随着其围绕在上升趋势线整理，有望逐步剥夺5周均线和60周均线的空头部位。总的来说，大盘短期技术承压开始增大，围绕在周线中级上升趋势线上展开整理行情仍是大概率事件，但随着上档技术均线不断逼空仍有破位下挫的可能性。

消息面上，上海合作组织阿斯塔纳峰会今天（15日）就将在哈萨克斯坦首都阿斯塔纳举行；日本东电巨额赔偿获政府支持，连续两日强势拉涨并刺激日经指数走强；标普将希腊评级降至全球最低，同时欧元区财长会议未能就希腊民间债权人如何分担新援助方案的成本达成一致,这样,达成协议的重任就落在本周稍晚会面的德法两国领导人身上，希腊债务违约的预期不断被推升，尤其是欧元区里歧义大相径庭，欧元区有面临解体的可能性。国内市场：5月份，全社会用电量3865亿千瓦时，同比增长10.8％；人民币对美元汇率中间价逼近汇改以来高点，这也是刺激午后造纸板块逆势走强的主要原因；国家统计局原副局长贺铿近日表示，中国面临滞胀风险，经济已出现滞胀苗头；央行货币政策委员李稻葵(微博)表示，当前通胀压力较大，同时流动性有所收紧，贷款利率上浮较大，经济增速放缓，政策重点是考虑提高存款利率，调节通胀预期。总体来看，国际上市场利空疑云难卷难舒，而国内通胀高企，经济有进入滞涨的阶段。

投资策略

金基网基金研究中心认为，中阳反弹后中阴回调，这也符合近期市场面和技术面多空此强疲弱的需求，针对以上的消息面和技术面，我们认为大盘短期仍将维持在周线中级上升趋势线附近展开整理行情，操作上仍可采取轻仓、高抛低吸的策略，然而技术承压不断增强，建议保守和稳健的投资者可选择离场观望为宜。而对于基民来说，可选择重仓船舶制造、军工航天、环保、有色金属等行业的基金，对前期配置债券和增值性较差的基金采取逐步减持减持的策略，逐步平衡股票和债券类基金的配置，但操作上仍需保持相对谨慎，不宜过度积极。

本周关注

保守组合：华商稳健双利A（20%）招商安泰债券A（20%）易方达增强回报债券 - A（40%）

平衡型组合：华商稳健双利（20%）、博时价值增长（30%）、易方达增强回报债券 - B（20%）、嘉实增长混合（30%）

激进组合：国泰金鹰增长（30%）、华商盛世成长股票（40%）、长城消费增值（30%）

财经要闻简汇与点评

中国经济已出现滞胀苗头

据东方早报报道，全国人大财政经济委员会副主任委员、国家统计局原副局长贺铿近日表示，中国面临滞胀风险，经济已出现滞胀苗头。基金网基金研究中心认为，居民收入水平不断被高企的通胀吞噬，如果任由发展，那么中国将会进入严重的滞涨阶段。

两部委：今年地方债资金优先建保障房

财政部14日消息称，财政部、住建部日前联合发布通知，要求各地切实落实保障性安居工程资金，加快预算执行进度，地方政府要将今年地方政府债券资金优先用于保障性安居工程加大对保障性安居工程的投入力度。基金网基金研究中心认为，随着地方债务资金介入将会大力推动保障房建设，然而面临国内千疮百孔的地方债务，这一方案仍是值得大家来斟酌的。

标普把希腊评级“踢到全球最低”

信用评级机构标普再一次不失时机地“落井下石”——将希腊长期主权信用评级从“B”级下调至当前全球最低的“CCC”级，理由是标普认为新的希腊救助计划可能会导致违约。基金网基金研究中心认为，欧元区日前仍未能就希腊救援计划达成一致，至此希腊主权债务恐怕万劫不复，而欧元区也面临沦陷。

5月全社会用电量同比增长10.8%

国家能源局昨日发布的数据显示，5月份，全社会用电量3865亿千瓦时，同比增长10.8%。1~5月份，全社会用电量累计18545亿千瓦时，同比增长12%。基金网基金研究中心认为，虽然用电量大幅增加，然而相对于国内严重缺乏的工业用电局面来说，这样的增长速度远远不舒服经济发展的需求。

基金瘦成这样 “老鼠”却越来越肥

距离今年5月时任长城基金公司基金经理韩刚因老鼠仓获刑不到一个月,基金行业"鼠疫"警报再次拉响。上海公安机关向记者证实,原光大保德信基金公司基金经理许春茂涉嫌利用内幕信息交易一案正在进一步侦查中。基金网基金研究中心认为，很显然A股市场仍然缺乏完善的法律法规监管，使得“硕鼠”们有机可乘了。

（金基网基金研究中心）