华富嘉洛：新股快讯之翔宇疏浚

根据第三方研究公司的报告，以二零一零年的疏浚量计算，翔羽疏浚为中国最大私营疏浚公司。于2010年，集团在私营疏浚公司中及中国所有疏浚公司间的市场占有率分别为15.5%及2.4%。

集团主要提供基建疏浚、填海疏浚、维护疏浚及环保疏浚业务。此外，集团亦有提供疏浚相关工程服务，包括小面积土地吹填工程、短期造路工程及土壤压实。

集团自2007年7月开始于中国提供疏浚服务。根据Frost & Sullivan的报告，中国疏浚市场的总疏浚量由2006年的438百万立方米增加至2010年的1,311百万立方米，复合年增长率为31.5%。另外，该报告亦指出，于2010年年底前，中国合格承包商的现有能力已几乎饱和，导致中国出现疏浚能力短缺。因此，集团预计现时行业由国有企业主导的局面将有机会被打破，为私营疏浚公司带来可观的增长机会。

根据报告，集团于2010年的平均挖泥船工作效率约为83%，较中国业内平均70%的工作效率为高。于2008年、2009年及2010年，集团的毛利率分别为46.0%、35.7%及45.4%。这显示，集团拥有船龄低且多功能的挖泥船船队、灵活及有利可图的运作模式及预防性保养措施，都有利集团提高挖泥船的工作效率和维持高利润率。

集团最大的两个客户分别为中交天航和长江武汉航道，而在最近三个财政年度，集团的五大客户分别占总收益的97.3%、96.9%及99.3%。

风险因素包括集团业务相当视乎运输基建的公共开支，收益过份集中在少数客户、大部份合约属短期性质、以及订单余额之期末结余于往绩记录期间大幅波动等。

集资用途

约80%用作购置挖泥船及疏浚设备；

约7%用作改善挖泥船的现有设备及机器；

约3%用作支援业务扩充；

约10%用作营运资金及其他一般公司用途。