皮海洲：三大原因导致银行股大跌

6月2日，疲惫的A股市场再次出现向下破位的走势。上证指数向下跳空低开，并在盘中创出本轮下跌行情的新低点2676.54点，当日收于2705.18点，跌幅达到1.4%。

是什么导致了6月2日的盘中大跌？银行股的暴跌显然是导致当天股指下跌的罪魁祸首。当天银行股大跌2.15%，跌幅远大于上证指数。由于银行股在上证指数中所占权重最大，因此，银行股名符其实成了指数下跌的领头羊。

而银行股之所以成为“6.2”下跌行情的领头羊，至少有这样三方面的原因值得关注。

首先是地方债清理的传闻以及地方融资平台贷款清理的消息，给了银行股尤其是一些地方性的中小银行以很大的压力。根据地方债清理的传闻，我国将于6月至9月期间处理2万-3万亿元可能违约的地方政府债务。中央政府将整顿地方政府融资平台，银行将承担一些损失，并会开放原先限制民间投资的项目。虽然全国人大财经委副主任吴晓灵对此进行了否认，称6月-9月只是进行摸底。但这则传闻无疑给了银行股以很大的压力。

如果说地方债的清理只是传闻的话，那么对地方融资平台贷款的清理却是真实的。1日晚间央行发布的《2010中国区域金融运行报告》指出，2008年以来，地方政府融资平台在加强基础设施建设和应对国际金融危机中发挥了积极的作用，但平台数量增长过快，贷款规模迅速扩张，相关运营问题逐步出现，潜在风险需引起关注。为此，央行表示，要进一步做好地方政府融资平台的清理规范，有效防范系统性风险；要认真研究论证地方政府发行市政债券的筹资方式，改变地方政府融资平台以银行贷款为主的融资格局，最大限度地降低地方政府融资风险。而这种地方融资平台贷款的清理，有可能引爆银行业的“地雷”。因此，在6月2日的下跌中，中小银行股的跌幅远大于四大行，根源就在于此。

其二汇金增持四大行消息的落空给市场的信心带来冲击。随着近期行情的持续下跌，大股东增持现象在增多，尤其是5月27日中石油公布了大股东中国石油集团增持的消息后，不少投资者对“国家队”出手护盘充满了幻想。特别是本周一，工行大涨3.87%，市场对汇金增持股票的预期非常强烈。但让投资者失望的是，6月2日的消息显示，汇金近期并无任何在二级市场增持四大国有商业银行股票的计划。这无疑向投资者的身上泼了一盆冷水，对四大行的股价也构成冲击。

其三，央行继续奉行流动性紧缩政策。周小川1日在第一届“中国金融学科终身成就奖”颁奖典礼致辞中表示，在金融运行和管理方面，宏观审慎政策框架已成为危机后国际金融改革的主要方向，中国有必要有条件“宏观审慎”。与此同时，央行发布公告，公开市场将在连续暂停两周后再度发行3年期央票，稳中偏紧的政策基调继续延续。加之5月份CPI创新高的预期强烈，市场预期端午小长假加息概率大。这些对于依赖息差收入的银行业来说，显然构成不利影响。