房地产行业：仍会下行坚持防御 中性评级

上周光大地产组合表现回顾

上周我们认为地产股将下行，配置以防御为主，得到验证。上周光大地产行业指数的数据，一周跌幅达6.25%，而我们提供的组合，一半以上跑赢了行业，其中，南京高科周跌幅仅2.36%，大幅跑赢行业，万科、格力地产和招商地产也跑赢行业。

本周地产策略

上周地产股在关于开发贷的传闻下重挫，再次显示出市场对地产股的担忧，我们认为这种担忧短期并不会散去，反而会因为成交量的持续低位而上升。本周我们维持先前观点，趋势投资机会仍然不存在，继续以低估值品种防御。

本周行业组合

本周我们仍然建议配置低估值的品种，本周的组合是深天健、万科、亿城、格力、南京高科、招商地产以及能获得绝对收益的宁波富达。

上周楼市成交回顾

从上周数据来看，总体成交量出现小幅回落，环比下降1.72%，其中一线城市成交下降幅度略大于二线城市，跌幅超过4%%，其中广州下降18.98%，二线城市总体成交微降0.76%，二手房市场出现小幅的回落，其中深圳下降过5%，天津下降近4%；价格方面，一二线城市多数出现一定程度的回升，一线城市中，深圳涨幅超过14%，北京、上海和广州略涨1%-3%；二线城市中，沈阳和东莞均出现了7%以上的涨幅。

土地市场推出与成交都出现下滑，其中，住宅市场成交下滑的幅度较大，达到48%。

行业动态

1．住建部锁定楼市调控方向，严控投资投机

2．保障房建设下月信息公开

3．房企资金吃紧压力增大，端午节前后楼价或现松动

近期即将公布的行业数据展望

5 月31 日美国芝加哥采购经理人指数和英国5 月Halifax 季调后房价指数；6 月1 日中国5 月汇丰制造业采购经理人指数。