分析：中央因何迟迟未放行小QFII

据香港媒体报道，「小QFII」概念大约一年前登场，但「小QFII试点即将推出」这样的标题，至少半年前已经见报，缘何延宕至今仍未见推出？

涉及资本帐开放

皆因推出小QFII涉及人民币步向国际化，亦意味内地资本帐将有限度开放，故此中央十分谨慎。

目前内地股民大都不知道小QFII为何物，而人民银行直至四月初发布《二○一○年国际金融市场报告》，才首度将「小QFII」列入。明示要「深入推进证券公司、基金公司香港子公司在境外募集资金进行境内证券投资业务试点」。至此，小QFII才算是「有了一度地位」。

金融经济大考验

去年内地大举推行人民币跨境贸易结算试点，香港则力争建立人民币离岸中心，为在港人民币资金寻求北上的出路，二者均带来推进人民币逐步国际化的效果，而跨境人民币业务的发展，亦意味着中国最终会取消对资本项目的管制。

至少有两名专家学者指出，跨境人民币流动的增加，将对中国封闭型的传统货币政策带来挑战，导致投机资本流入加剧，令内地经济和金融面临重大风险。

人民币国际化的潮流不可挡，要控制风险就需要「小步」开放，传来小QFII的试点规模要压缩就不令人意外了。