敦沛金融：港股跳涨 和记黄埔高升

宏观焦点

美国股市周二收高，因有关希腊第二批援助计划的报导提升市场投资气氛，抵消早前疲弱经济数据带来的跌幅。材料股及科技股领涨。道琼斯工业平均指数升1.03%，报12,569点﹔标准普尔500指数收高1.06%，报1,345点﹔纳斯达克指数上扬1.37%，报2,835点。

因加拿大到美国的输油管道关闭以及欧盟第二轮希腊援助计划拉低美元，油价上升。纽约期油上涨2.1%，报每桶102.70美元。市场将关注将今天公布的美国石油协会石油库存数据。由于希腊获得救助的希望重燃，金价从高位回落。6月期金收报1,535.90美元，下跌0.40美元。

港股周二跳涨。和记黄埔(13HK)上升5.02%，因其联营公司赫斯基能源周一宣布，可能在港交所以第二上市形式上市。出口相关股份如富士康国际(2038HK)、中远太平洋(1199HK)及利丰(2909HK)亦分别涨升5.53%、3.77%及2.73%。CRB指数上升1.09%，资源股如兖州煤业(1171HK)、中国神华(1088HK)及中石油(857HK)分别上升4.67%、3.20%及3.11%。恒生指数收升2.16%，报23,684点。

公司新闻

谢瑞麟(417HK)公布截至2月底止全年营业额按年升25%至25亿港元，纯利升45%至1.76亿元，每股盈利84仙，派末期息12仙。香港及澳门之销售较去年增长33%，主要受惠于内地旅客之需求急升﹔内地业务较去年增长16%。公司计划于今年多开30间店铺。

伟易达(303HK)公布截至3月底止全年纯利按年倒退2.2%至2亿美元，每股盈利81.5美仙，末期息62美仙。期内收入按年升11.8%至17.1亿美元。毛利率由36.5%收窄至33.1%，主要由于材料与劳工成本上涨、人民币升值，以及产品组合改变。

德昌电机(179HK)公布截至3月底止全年营业额21亿美元，按年增加21%；纯利按年升136%至创新高1.82亿美元，每股盈利4.97美仙，派末期息6港仙。毛利增加20%至5.8亿美元，主要由于营业额增加、产能使用率提升，以及产品组合改变。

银基集团(886HK)发盈喜，预料截至3月止年度业绩按年将录得较好盈利增长，主要由于销售渠道网络拓展、新产品增加，以及旗下产品在中国市场需求增长。

宝胜国际(3813HK)公布中期业绩，营业收入7.71亿美元，按年上升17.9%。纯利增长291%至3,452万美元，其中包括非经常性净收益1,190万美元；每股盈利0.8美仙。

交易建议

股份编号:939HK–7.34元/目标价:8.0元/9.0%潜在升幅

由于市场担忧中资银行在紧缩政策下的贷款增长，令行业股价表现落后大市。但我们认为，在通胀似乎见顶及经济有放缓迹象下，紧缩政策有可能在下半年放寛。而建行的贷存比率及核心资本充足率分别为62.48%及10.33%，将足够支持下半年较快的贷款增长。

建行现时的预测2011年市盈率为9.2倍。我们较看好建行亦因其强劲的盈利能力，其首季度的年度化股本回报率达26.19%，为中资银行中最高之一。