万银证券：涡轮牛熊证咨询

美国股市周四收盘小幅走高，非必需消费品和科技类股走强抵消了经济数据疲软的消极影响。道琼斯工业股票平均价格指数收盘涨8.1点，至12402.76点，涨幅0.07%。微软(Microsoft)涨48美分，至24.67美元，涨幅2%。惠普(Hewlett-Packard)涨54美分，至36.55美元，涨幅1.5%。国内股市今天的情况并不乐观，在形态上已经走出了溜肩膀的下跌中继形态。港股市场今天有可能会走出冲高回落的震荡走势。

汇控宣布将于7月6日派发首季息，每股为9美仙，股价低开连跌第3天下试3月中以来低位后，今作较明显反弹，重上$80水平，暂报$80.1，升约1.6%。资金流向方面，其认购证于过去3天汇丰回软时连续3天吸引约2千2百万元流入，牛证连续3天流入约1百万，或因其升幅较显着，较多资金留意熊证以看淡汇丰。

走势上，支持约于$78的3月17日低位作参考，阻力参考约$85.3的4月28日高位。看好汇丰可留意轻微价外认购证29194，行使价$84,9月到期，或牛证63259，收回价$75，行使价$72.5,9月到期；看淡汇丰可留意认沽证22499，行使价$82,10月到期，或熊证68478，收回价$88，行使价90.5,7月到期。

跌市下资金持续作恒指好仓部署，恒指牛证昨流入近3,000万元资金，是连续第二日录资金流入，熊证则连续两日录资金流出。风险承受能力较强的投资者，亦可考虑作好仓博反弹。

如料恒指可回升，可考虑恒指牛66107，收回价21,900点，11年10月到期，实际槓杆27.2倍；看淡可考虑恒指熊64186，收回价23,300点，11年8月到期，实际槓杆18.3倍，换股比率均是10000.

想避免收回，看好亦可考虑恒指购11568，行使价22,800点，11年10月到期，实际槓杆10.5倍，引伸波幅19.8%。如料持续回套，可考虑恒指沽11566，行使价23,200点，11年9月到期，实际槓杆7.1倍，引伸波幅25.7%。

风险提示：权证（或牛熊证）投资风险较大，可以导致本金的全部损失。