经济增速仍将下滑 创业板不具备抄底机会

近期A股市场持续调整，反弹无力，热点散漫。银行板块一季度涨幅到目前悉数回落，此外随着煤炭、有色的深度回调，周期股估值修复告一段落，创业板再创近期新低。

对于未来宏观经济和市场走势以及创业板是否具备抄底机会，理财周报记者采访了广州斯达克投资有限公司总经理黎仕禹。

经济增速仍将下滑

从宏观数据上看，领先指标PMI、滞后指标工业增加值以及进口增速在2011年4月份均出现下滑，表明经济增速仍将下滑。

在企业层面，我们认为，由于货币政策的持续紧缩，中小企业普遍面临资金困境。另外，电煤机制倒挂导致的发电企业连年亏损，导致多数发电企业不愿发电，在中国中部和华北地区出现大面积电荒也将干扰经济的增长。

投资创业板还不如去澳门赌一把

2010年12月份到目前，创业板指数已经下跌了近30%。但是，我们认为这对于高价、高市盈率、高估值上市的创业板来说，并不算什么。

我们始终认为，这些创业板上市的个股，95%不具备管理层所定义的高科技、创新等要素，很多个股其实跟中小板差不多，但是，所获得的IPO定价以及高价上市，那是中小板根本无法比拟的。目前的创业板充满了炒作之风，有似赌场，对于我们来说，去投资创业板，还不如去澳门赌一把。

紧缩政策下资源股难有表现

由于通胀的压力仍存，货币政策紧缩放松的预期尚未出现，企业业绩出现下滑，因此，我们认为低估值蓝筹的估值修复行情不可持续。

我们认为，经过回调的金融板块估值较低，下跌空间不大，对大盘具有企稳作用。而强周期行业如有色、煤炭等主要是属于通胀下的资金推动型行情，跟市场的整体流动性有关，其估值则是次要的。而目前持续紧缩的货币政策，则是一直压制资源股表现的“天花板”。