有色金属:汽车行业低迷拖累铅需求 增持评级

本周基本金属波动剧烈，因中国需求放缓、美元重拾涨势和白银与原油等市场波动越发剧烈的担忧，导致投资者风险偏好波动较大。截止周五收盘时基本金属互有涨跌，其中3 月期锡跌幅最甚-3.54%。

贵金属方面，本周欧债危机再次浮出水面，标普调降希腊主权债务评级，欧元走软支撑美元，后原油暴跌，引发市场避险买盘，美元大幅上涨。美元上涨，打压贵金属价格走低。后在多国央行增加黄金储备信息提振下，受逢低买盘推动企稳反弹。

中国 2011 年淘汰落后产能目标出炉，18 个工业行业中，电解铝和炼钢产能淘汰目标较2010 年大幅提高。工信部称，2011 年要淘汰电解铝产能60 万吨，高于去年的33.9 万吨；淘汰炼钢产能2，627 万吨，较去年目标增加1，802 万吨；并提出淘汰铜冶炼产能29.1 万吨。

汽车行业低迷拖累铅需求。由于80%左右的铅用作生产铅蓄电池，铅价走势与汽车行业息息相关。但受鼓励政策退出、油价高企、日本地震等多重因素影响，汽车行业整体遇冷，产销形势呈现低迷走势，今年以来国内车市增幅大幅回落，4 月更是出现首次负增长，铅蓄电池使用量下滑，直接导致铅需求低迷行情。

法国巴黎银行指出，镍价今年将是唯一表现落后的基本金属商品。该行预期，今年镍供给缺口料约3 万吨，而2012 年则将有2.5 万吨的供给过剩，2013 年的过剩幅度更达8 万吨。预估2011 年第四季镍价平均将到每吨仅24，000 美元，较第一季均价26，895 美元下跌。

据报道，《内蒙古自治区稀土上游企业整合淘汰工作方案》征求意见稿拟将内蒙古自治区内除包钢稀土公司以外的稀土采选、冶炼分离企业均列入整合淘汰，涉及全区35 户企业，其中呼和浩特市5 户、包头市23 户、巴彦淖尔市7 户。整合方式为兼并重组、补偿关闭、淘汰关停三种形式交叉进行。