美元面临关键抉择 金银中期料陷入区间盘整

从上周一（5月2日）开始，因世界经济出现放缓迹象，且对冲基金正撤离市场，全球商品市场在经历金融危机后的一轮大幅上涨后陷入调整状态，综合考虑美货币政策，欧债危机，全球通胀前景等主导因素，后市金银市场恐走出三角形整理后继续扬升的格局。操作上，密切关注美元和原油走势以及经济数据指引，临近周末离场观望为宜。

基本面分析：

昨日，避险情绪继续笼罩市场，欧元兑美元下挫提振美指，打压商品和金银市场，有关中国高企的CPI将促使中国央行收紧货币的举措也给市场平添了不少压力。

直至晚间中国央行公布上调银行存款准备金50个基点后，市场才逐步触底企稳反弹，而美股低开高走也提振了市场信心，最终在美元走软的辅助下，金银收出较强下影线的小阳线。

进入5月份，商品市场遭遇2009年以来的最大幅度调整，因为在经历一轮大牛市之后，商品价格超过了经济基本面对应的水平。但就未来金银会跟随商品市场继续下调，或者进入盘整，抑或是筑底直接反弹，成为当前市场最关心的话题。

笔者认为，后市美国QE2结束前一到两个月内，市场进入盘固期的概率较大。一方面是对前期涨幅的修正，另一方面也是在等待更多经济和消息面的指引需求新的突破的过程。

对于金银市场前景，要特别关注的是美元和欧债危机。

美元指数

自底部72.70反弹至目前的55日中期多空分水岭位置，更多的来自于欧元因欧债问题的拖累，以及对冲基金对商品市场的出脱被动造成的。

由于预计美联储的宽松货币政策会持续，因为我们对美元中长期走势依然看淡，至少在年内，美元还不具备真正意义的走强，美元真正的走强必须是就业市场和通胀水平达到联储认可的水平，所以在经历5月份的调整，市场进入盘整期后应会重新展开一轮牛市行情。

欧债危机

希腊一直以来存在经济竞争力的问题。葡萄牙有经济增长问题。爱尔兰存在房地产市场和银行危机的问题。

IMF称，西班牙银行的处境正在改善，但保险福利机构存在一些问题；葡萄牙的危机对西班牙银行的影响不大，不是市场关注的焦点；非常支持西班牙的改革措施，尤其是银行；市场对于西班牙的改革措施做出了积极的反应；预期西班牙能够扭转局势。当前尚未讨论对希腊的额外援助计划；希腊必须决定是否需要新一轮的援助措施；极度关注希腊当前的援助计划。

而德国财长朔伊布勒称：若报告结果显示希腊不能如计划重返金融市场，我们将关注希腊力所能及的事。若条件不明确，将无法批准对希腊的额外援助；给予葡萄牙780亿欧元援助是正确的做法；葡萄牙的有关措施颇具雄心，且可以实现；葡萄牙援助计划很有雄心，并切实可行。

可见欧债危机目前仍然是市场炒作的题材，只不过当市场焦点集中在地缘政治风险，特别是美联储宽松货币政策上时，它就会被忽略，而美联储维持超低利率造成商品和股市的上扬，而一旦焦点回归欧债问题，将造成两种情形：1.避险买盘涌入美元和金银寻求避险，2.市场利用欧债引发的避险情绪对商品和股市进行获利了结，此时金银也难独善其身，这次就是第二种情形出现。

金银前景分析：

短期来看，金银很可能走出三角形整理格局，目前市场在确认本轮大宗商品和原油的下行趋势是否确立，还是仅仅是短暂的调整，这要依据整个市场的数据和消息面来指引。

中长期，目前来看，金价在前期低点1462上方构筑W底，白银跌至30一线构筑头肩底形成一个更大规模的箱形整理的概率较大，相信基于全球经济复苏的大背景下，美股道琼斯，原油等其他大宗商品在经历一波牛市上涨途中的调整后将在支撑处重启升势，金银更应能重启大牛市，因为其还多了一个欧债避险功能。

数据面关注：13:30-17:00法德意欧元区第一季度GDP初值(年/季率) 20:30美国 4月未季调核心消费者物价指数(年率) 21:55美国 5月密歇根大学消费者信心指数初值消息面关注：16:00 欧洲央行公布月度公告 欧债危机前景

操作建议：

上档重要阻力位：1515，1512，1508

下档重要支撑位：1500，1496，1492

最有可能的交投区间是（1496-1512)，多空临界点为1508

市场状态-区间震荡；交易手法-短线高抛低吸，及时止盈

中期（2日-1周）操作建议：黄金白银（T+D）建议逢高1530-1535和39.70-40短空的机会，差一点未到位，目前观望。

日内交易者建议：亚欧盘料在1500-1508区间交投，损3，赢5，突破1508建多，损1504，上看1512-1515区间及时止盈，跌破1500建空，损1504，下看1592-1596及时出局。