赵晞文：港股后市或短暂反弹 初步受制23500

大市分析:

预测:高位受压

支持位：23,000

阻力位：23,800

理由：

环球股市下挫，恒指裂口低开226点后，跌幅逐步收窄，蓝筹股个别发展，虽然能源、资源及本地地产股续受压，但中资金融股低位获承接，限制大市跌幅，而国泰(00293)升3%，成为表现最佳的蓝筹股，恒指收报23,123点，跌138点，成交349.35亿港元。市场对人民银行短期再收紧银根的阴霾不散，加上国际商品价格显着下跌，于能源及资源股拖累下，港股本周低收超过2%，续收于50及100天线以下，收市连跌8个交易日。恒指已跌至近保历加通道底部，加上短期技术指标呈超卖，料后市有机会出现短暂的反弹，并初步受制23,500点关口。美汇指数从3年低位回升，加上市场对全球经济放缓的预期，触发国际商品价格显着下跌，料能源、资源股短期续会受压，资金亦流入美债及日圆避险，不利包括港股在内的新兴股市。

A股尾市好淡争持，国指裂口低开109点后，跟随大市走势，中资金融股靠稳，中资金融股靠稳，报导指，内地上月4大银行的新增贷款，环比略升，内银股先跌后回稳；虽然中国银监会否认上调首套房首期比例至50%，但市场忧虑内地或会扩大实施限购令城市的范围，内房股普遍受压，其中，中国海外(00688)及远洋地产(03377)跌1%。国际油价连跌四个交易日，石油石化股续受压，航空股逆市造好，其中，南航(01055)及东航(00670)升6%；市传内地电煤价格或受限，煤炭股跌超过1%。商品价格续受压，资源股普遍偏软，国际期银价格急挫，金矿股续跟随金价低收2%。建材及水泥股个别发展，其中，安徽海螺(00914)及中国建材(03323)升1%；中电联表示，适度上调电价，可缓解电力供应偏紧状况，中资电力股靠稳。市传内地部分高铁专案叫停，基建股跌势喘定，其中，中铁(00390)低见3.76元的52周新低后，收市反弹3%。上海医药(02607)正式招股，药业股个别发展，影子股国药(01099)升近2%。国指走势与恒指相似，料于12,500点获初步支持，而于13,300点阻力不轻。

股份推介

雅士利国际(01230)

集团除生产婴幼儿配方奶粉外，还生产营养食品，包括成人及青少年奶粉等。不过，集团主要收入仍来自婴幼儿配方奶粉，雅士利和施恩两个品牌的婴幼儿配方奶粉去年收入合共占总收入的82.6%。集团去年营业额达到29.5亿元人民币，按年增长14%，在内地婴幼儿配方奶粉市场占有率超过7%。由于生产成本上升，毛利率由2009年的57.6%下降至56.9%，但经营溢利率由18.9%上升至20%，主要因为销售及经销开支仅增加7.3%，包括政府补助的其他收入大幅增加，以及财务成本大幅减少所致。国家质检总局重新审核乳制品及婴幼儿配方奶粉企业生产许可证，汰弱留强。集团自去年6月底开始，采用100%进口优质奶源(主要是新西兰)生产婴幼儿配方奶粉产品，亦有助释除市场对内地奶企原材料品质的疑虑。三聚氰氨事件后令更多奶粉商改用外国原料奶粉，外国奶粉价格攀升，为行业带来成本压力，不过三聚氰氨事件令民众更依赖进口外国婴儿奶粉，消费者对价格敏感度低，有利企业转嫁成本。由于行业竞争大，长线投资价值有待观察，集团近日于保历加通道底部现初步支持，另外，14日RSI跌至近超卖区回升，MACD「熊差」正逐步收窄，若能守稳今年3月低位，股价有机会出现反弹，建议伺机买入博短期反弹。

买入价：2.56元

目标价：2.90元

支持位：2.30元