三大险企首季保费增速下滑 盈利“冷暖两重天”

截至目前，在A股上市的3家保险企业中国人寿、中国平安、中国太保均已公布了2011年一季度业绩报告。三家公司的保费收入都保持了两位数增长，共计占一季度全行业保费收入的一半以上，但与去年同期增幅相比，均出现不同程度的下滑。

数据显示，中国人寿、中国平安、中国太保今年前3个月保费收入同比分别增长10.9%、27.5%和13.7%。一季度中国人寿已赚保费达1220.24亿元，增长率为10.9%，较去年同期增速14.1%下滑3.2个百分点。中国平安1至3月总保费收入为860.98亿元，同比增长27.5%，与去年同期38%的增速相比下滑近11个百分点。中国太保实现保险业务收入481.5亿元，同比增长13.7%，较去年同期58.2%的增速大幅下滑。

对于一季度保费增速整体下滑，广发证券分析师认为原因之一是去年基数较高；二是受制于营销员增员困难和银保新规定限制，寿险销售渠道双重受限，渠道发展青黄不接。

在市场对寿险保费增长担忧的时候，保监会公布了《保险公司委托金融机构代理保险业务监管规定（征求意见稿）》，意味着除了银行之外，基金、证券、信托等金融机构都将有可能代理保险业务，保险代理渠道将扩容。但不少业内人士认为该政策并不会给保险销售带来大幅的业绩提升。

在盈利方面，三大公司的表现呈现两极分化。截至3月底，中国人寿实现营业利润95.05亿元，同比减少23.2%；实现净利润79.71亿元，同比减少22%。中国人寿表示，营业利润和净利润下滑的原因主要是受投资收益减少所致。

多元化金融战略让中国平安大尝甜头，保险、银行和投资三大业务实现全面发展。一季度中国平安实现净利润为58.14亿元，同比增长27.8%。其中，平安银行贡献净利润6.69亿元，同比增幅高达66.4%，深发展贡献4.64亿元。此外，中国太保一季度实现净利润34.49亿元，同比增长22.6%。

尽管开局各有得失，但各大公司对后市的看法都趋于谨慎。中国平安在一季报中表示，在大宗商品物价上升较快、通胀压力增强等因素的影响下，国内外宏观经济形势和金融业环境将面临新的变化。未来通胀预期将对宏观经济政策走向和股票市场产生影响，也给企业带来一定的成本压力。平安将密切关注外部环境变化，未雨绸缪，推动各项业务健康快速增长。

中国人寿副总裁刘家德在2010年年报业绩发布会上表示，今年和今后一定时期内中国应处在加息通道之中，中国人寿将对现有的投资资产结构进一步调整和优化，仍将以固定收益类的配置作为投资资产配置中的最重要部分。由于市场仍未走出震荡格局，权益类投资比例将根据市场的发展和变化加以调整。