薪资水平冻结 美联储对暂时性通胀保有信心

腾讯财经讯 北京时间4月26日晚间消息，彭博社周二发表文章指出，当住宅建筑商在建筑材料和个人消费上的花费都更多时，却不能对自己的客户提高收费，这大概是部分联储官员对通货膨胀将会得到缓解的信心所在。

文章举出伊利诺伊州36岁的私人住宅建筑承包商布兰迪米勒（Brady Miller）为例。他在接受访问时表示，“我们（一家）不在任何东西上乱花钱，我们不休假，即使这样，我现在还是一分钱也存不下来。”他甚至对自己的妻子表示，他要把自家那部2005年道奇大篷车（Dodge Caravan）开到“零件都掉下来”。

事实上，布兰迪米勒已经有两年没有给自己的两个雇工加过薪水，他甚至坦率地告诉他们，最近一段时间也不可能给他们涨工资。这类美国底层民众的困境可能显示出了联储副主席珍妮特耶伦（Janet Yellen）所谓“暂时性”通货膨胀的不利一面：家庭购买力正因为薪资没有跟上食品和能源价格的提升水平而被逐渐消耗殆尽。

纽约联储的研究者们也表示说，他们找不到证据显示更高的物价造成薪资水平提高预期出现上升的迹象，这一切都意味着，通货膨胀率和消费开支都将同时保持较低水平。摩根大通证券首席美国经济学家啊迈克尔法罗里（Michael Feroli）强调，这也是以美联储主席伯南克为首的联储官员在6000亿美元国债采购项目于6月到期后，也完全不会急于退出史无前例的经济刺激措施的原因。

迈克尔法罗里认为，“这个问题很难办。消费者需要削减他们的真实开支，如果他们不想降低储蓄水平或者新增债务的话。”他指出，即使在国债采购项目结束后，美联储也还是可能通过将到期债券的所得再投资到债券市场的方式继续维持当前资产负债水平。按照他的预测，这一状态可能持续数周，最终美联储将会在下半年将到期投资收回，让所持的2.69万亿美元资产“被动下降”。和其他一些分析师一样，法罗里也认为联邦公开市场委员会在周二和周三的利率决策会议后，很有可能会再次重复关键利率将在“相当长时期内”维持在接近零的水平不变这一说法。

在2月中针对400多名受访者的一项调查显示，未来一年内薪金中位值增长的预期低于1%，这一标准从2009年2月以来没有发生过变化。有分析师指出，“这对受薪者的收入层面来说绝对是一个不安的信号，通胀对薪金推动的二阶效应到现在也没有出现。”但是这并没有阻止多家大型企业将自身承担的生产成本通过涨价转嫁给消费者。包括福特汽车和联合技术公司在内的多家大企业都在最近宣布了不同程度的提价计划。到底会有多少公司跟进加价，完全取决于消费者和企业高管认为美联储会放任通货膨胀压力发展多久。

在之前接受访问的布兰迪米勒表示，在他的社区约有18.6万人，大多数人为包括卡特彼勒这样的机械巨头在内的制造行业工作。他认为，他们不太可能增加开支，也不太可能坦然面对更高的物价水平。

他告诉我们，卡特彼勒在2010年达到了激励目标，并为符合资格的员工发放了奖金，但是他认识的人“不会出去花掉这笔钱。得到奖金之后，他们要么存起来，要么就是赶紧还掉之前欠下的债。” （孔军）