机构对4月CPI预测分歧较大 5%成分水岭

对于4月居民消费价格指数（CPI）的预测，宏观经济分析师持不同看法。中金公司首席经济学家彭文生等认为，4月CPI同比增幅将在5.4%附近，并不排除创新高的可能性，但中国银行的分析师则认为CPI将会重回5%以下。

中金公司4月24日发出的研究报告认为，4月通胀将保持高位，预计CPI同比上升5.2%-5.5%，接近3月份水平。

彭文生分析称，预计4月份非食品价格环比将上升0.2 %-0.4%。虽然过去10年中CPI非食品价格每一年4月都出现环比上涨或持平，但大多数年份上涨幅度在0.1%-0.2%之间，而今年增幅明显要多。同时，尽管4月份前三周的食品价格也出现了小幅环比下降，但从历史数据来看，过去10年中有8年CPI食品价格4月环比出现下降，且平均下降0.3%。

所以，彭文生认为，根据以上食品与非食品价格环比假设，4月CPI通胀同比可能接近3月份的5.4%。而如果食品环比只出现小幅下降，而非食品价格环比高于历史平均水平，那就不排除4月CPI创出本轮通胀新高的可能性，同比增幅将达5.4%-5.5%。

同样是根据历史数据来预测，中国银行的分析师李晶持不同观点。李晶在中国银行4月25日发布的研究报告预计，4月CPI同比增幅为4.6%-4.9%，重回5%以下。

报告称，商务部公布的农产品价格指数连续三周下滑，并且下滑幅度大于往年同期，正常情况下，农产品价格应持续回落至5月份。其中，蔬菜价格最新跌幅达9.8%。随着后期天气转暖，供给增加，蔬菜价格有望继续回落。近期食品价格上涨压力将有所减弱。

在非食品价格方面，报告认为，从3月份的CPI 数据看，非食品价格显著上涨，环比升幅为0.2%。而由于非食品价格上涨惯性较大，预计CPI 非食品仍将维持稳步上行的趋势。

李晶分析称，按照2001年-2010 年历年4月的CPI数据看，食品类CPI 环比均值为-0.4%, 非食品类CPI 环比均值为0.2%。报告估计4月份食品类CPI 环比变化为-1%至-0.7%, 非食品类CPI 环比变化为0 至0.3%，所以CPI 同比变化为4.6%-4.9%，重新回到5%以下。