[强势点评]立讯精密：战略性收购助高成长

异动原因：

2011年1季度,公司实现营业收入3.38亿元,同比增长77.49%,实现归属于母公司股东的净利润2707万元,同比增长30.40%。公司一季度收入同比大幅增长主要来自新并表的博硕科技近亿元销售以及原有客户订单的增加。

投资亮点：

1、随着2季度大客户拓展以及业务产品结构优化,尤其是笔记本电脑和消费电子连接器逐渐放量,对博硕科技整合的进一步见效,以及可能的新整合进来的公司贡献,2季度业绩有望显著改善。公司预计上半年业绩将同比增长50一70%。11年将是立讯获得大笔上市融资后大展拳脚进行战略布局的重要时点,高成长即将启航。

2、公司的核心能力在于其优秀的管理团队和成本品质管控能力,而当前成长瓶颈在于全国性的产能布局和垂直制造能力,机遇则是手握10多亿募集资金。公司业已完成对江西博硕科技1.68亿75%的股权收购,展望未来,公司有望围绕大客户的生产在华东、重庆成都以及武汉等地进行产能布局,并有望在深圳创建自动化团队,完善垂直制造整合能力,值得说明的是,凭借公司的大客户基础、在台湾的良好人脉和在A股的高估值股票,预计其较容易以较低价格或换股的形式并购海外同行,并发挥协同效应,这对于规模还小的立讯来说是成长壮大的契机。

风险提示：

新业务开拓风险,市场竞争加剧,大客户过于集中风险等。

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