内外因推升通胀 两类股中短线有戏

“控通胀、调结构、稳经济”是今年板块轮动的政策着力点。从目前情况看，“调结构”是十二五规划的重点，受益规划的战略性新兴产业会反复活跃，周期性品种如水泥等出现阶段性大幅上涨的行情。控通胀、调结构中受益的个股在随后的行情中仍值得关注，受损的个股借着大盘反弹，不妨适当规避。

通胀风险仍有望升温

短期来看，3月份CPI同比上涨5.4%，PPI涨7.3%。一季度CPI同比上涨5.0%，PPI涨7.1%。则整个二季度通胀都有可能保持在5%以上；进入季节性投资高潮，对投资品价格产生拉动。在十二五开局之年各地发展愿望强烈，各地均出现用地需求高涨的态势”侧面反映地方政府投资冲动强；输入性通胀的压力大，目前全球油价已涨至110美元以上高位，全球经济复苏、中东局势紧张将持续对油价产生推动。若输入性通胀压力、劳动力成本趋势性上升叠加国内经济偏热，可能进一步推升通胀风险。

3月数据推升蓝筹行情

3月份经济数据的出台，CPI同比数据创出新高，增加了投资者的情绪波动和市场的不确定性。考虑到多数板块都出现一波补涨行情，大盘权重股是行情补涨的重心，未来这类大盘权重股若维持强势，对市场人气有一定的维持作用。

关注前期调整充分强势股

从策略上看，建议关注调整充分的前期强势板块，如水利板块和高铁板块。其中水利板块受益政策长期利好，今年财政部、发改委和水利部联合出台了《水利建设基金筹集和使用管理办法》，明确中央和地方水利建设基金的来源以及使用方向，地方水利建设基金的来源包括从地方收取的政府性基金和行政事业性收费收入中提取的3%。水利建设主要包括两个方面，即饮水安全工程和灌溉设施建设，大规模的水利建设将于2011年开始启动，预计今后几年的水利投资规模将“激增”，且持续时间长，水利水电的行业景气周期即将来临，并将贯穿“十二五”，甚至“十三五”，长期前景灿烂。三类企业受益最大：第一，水利水电工程项目施工承包商，包括葛洲坝、安徽水利、三峡水利、钱江水利；第二，水利管材、水电电机等设备制造商,包括国统股份、青龙管业等；第三，水电运营商及节水灌溉类产品提供商，包括洪城水业、南海发展、首创股份等。这些个股近期累计调整时间接近三个月，股价调整充划分，部分个股短期跌幅超过30%，再度下跌或出现企稳可重点关注。另外盘中二线蓝筹股此起彼伏，估值修复行情得到了越来越多的资金认同，部分个股估值水平仍处在合理偏低的程度，低估蓝筹股的补涨仍值得期待。（方正证券财富管理中心 刘建国(微博)）