张懿宸：创业板“三高”因股民投机

腾讯财经讯 4月15日，中信资本控股首席执行官张懿宸与腾讯财经嘉宾主持人罗绮萍(微博)对话时指出，内地创业板出现“三高”(高市盈率、高融资额、高估值)问题，主要因为股民投机，不应怪罪监管当局及上市公司管理层。

　　专访中信资本控股首席执行官张懿宸

以下为访谈实录：

腾讯财经：这个论坛谈创业板，两岸三地的都谈到了，连听会的香港交易所行政总裁李小加也被问了，您在这方面非常有经验，对国内创业板发展有什么建议？

张懿宸：我觉得国内走出创业板这一步是非常重要的一步，现在有一系列的原因，整体对估值有一定的担心，也觉得这样对市场的健康成长可能不太有利，反过来同时对VC行业的发展也不是很有利的，但是任何市场都有一个成长的过程，所以我觉得能把这个市场做起来本身就已经很不错了。

至于香港的创业板市场，在推出的时候有点生不逢时，基本上是2000年接近(股市)最高点推出来的，后续就很难了。

中国整体在经济发展的势头非常好的情况和大形势下，又有非常多创新型的公司，我觉得这基本的条件会有利于这个市场的发展，当然这里面有很多的问题。

腾讯财经：现在国内创业板有三高(高市盈率、高融资额、高估值)问题，原因是什么？

张懿宸：我觉得最主要的原因是整体股民投机心理太高，所以这种三高或者从创业板看，基本上中国的市盈率和公司的规模成反比的，公司规模越小市盈率越高，这在其他市场上都很少见到的，所以不能简单怪罪到监管当局及管理层，我们很多时候要从自己身上找矛盾。

腾讯财经：那么应该有退市制度吗？

张懿宸：我觉得无论如何应该有非常清晰的退市的路径，我们主板这么多年发展下来，到今天有关重组题材进行炒作等等一系列不正常的事，相当的原因是大家都不清楚，所以在创业板上希望能突破。尤其是创业板，从它本质来讲，就是高风险投资，所以应该有相当部分公司是允许它失败然后退出的，如果创业板在退出，这个市场消化就很难真正的健康了。