心理因素决定金银走势 做空时机未至

又一次上涨，金价上涨1.2%，银价上涨3.6%，之前的预期正确，本次回调很可能仓促结束，金银价格上冲势头明显。

从k线图的演化看，最终反映的是投资者的心理，用k线图走势去判断未来的经济形势往往比用经济形势去判断k线的走势有效的多，从银价上看，3.6%的涨幅打破了很多人的心理预期，在此之前做空和平仓的人在目前的位置并不愿意做多，赔钱的人总是想跌下来之后再做，但市场永远不会给这部分人机会，市场有自己的规律，作为投资者赚取的就是市场风险差的钱，那在目前的位置是上涨的概率大还是下跌的概率大？并非大盘没有下跌的可能，我们应该注重的是概率和风险控制，轻仓、多头思维、严止损是目前必须遵守的原则。

从基本面上看，昨晚公布的初请失业金人数超乎意料的上升2.7万人，对美国经济的前景是一个打击，早盘美元在美国众议院通过财政预算的鼓舞下反弹，但随后受失业率数字影响大幅下跌。目前白宫和共和党控制的众议院在消减医改支出计划方面分歧严重，我对未来美元的走势仍不乐观。

近期的美元走势值得大家重点研究，昨日传出的希腊债务将重组消息，虽然被欧盟否认，但在市场上引起的震动不小，希腊5年主权债券信用违约掉期（cds）创新高，但欧元并未因此下跌，说明在目前的趋势下低利率的美元已经与日元类似成为国际上的拆息货币，一方面也反应投资者更关注风险资产，新兴市场国家希望人民币和卢布等加入特别提款权，虽然中国婉拒，但储备货币多元化的趋势已然形成，美元的跌势难以改变。

利比亚反对派拒绝了非盟的和解方案，此举在意料之中，中东和北非动荡的局势绝非一朝一夕能解决，资本市场的投资者对不确定性的担忧会大于最坏的结果，因此油价下跌的可能性目前不大。

综合来看，至少到目前为止，金银市场仍未具备做空的条件。

世元金行黄金分析师 杨涛