忧虑内地通胀加剧 港股回落险守24000点

据港媒报道，内地今日公布3月居民消费价格指数（CPI）等经济数据前夕，市场已走漏风声，料数据为5.3%至5.4%；加息或上调准备金率的阴霾不散，恒生指数昨转升为跌，收报24014点，跌121点或0.5%；国企指数收报13481点，跌84点；主板成交缩至718亿元，不算活跃。

商品半年飙2成 损企业盈利

美股昨晚开市曾挫百点，其后跌幅收窄，港股在美国挂牌的预托证券（ADR）早段偏软；本港今晨1时30分，汇丰控股（00005）ADR折算报83.05港元，较本港收市价83.65元低0.6元。中移动（00941）ADR折算报72.9港元，较本港收市价73元低0.1元。

内地息口的疑虑外，市场开始将焦点，放到过去6个月全球商品劲升逾20%，对实体经济和企业盈利的负面影响上，打击市场气氛。

环球市场自去年底开始炒作经济复苏概念，一度使资金流向发达市场，在新兴市场则以周期性板块跑赢大市。不过，法巴亚洲股票策略研究总裁麦嘉傅（Clive McDonnell）昨表示，全球增长概念似已受质疑；该行的美国经济师早前将美国今年首季按季增长，由2.4%降至1.5%，2011年全球增长预测相应降至心理重要关口的4%以下。“美国增长放缓固然值得关注，我们相信，对投资者真正的问题在于商品价格高企并不断上涨所造成的第二轮影响。”

过去6个月全球商品价格劲升21%，已将CRB商品指数推至2007年底水平，法巴指出，假如商品价格持续上升，股市可能开始反映商品价格，对增长的负面影响。该行以07至08年经验为鉴，股市在商品价格见顶前已先见顶。07年1月至10月MSCI亚洲（日本除外）指数劲升47%，同期CRB指数上升13%；在07年10月股市见顶后，CRB指数直至08年7月继续上升37%，同期MSCI亚洲指数和MSCI新兴市场指数分别下跌31%和21%。

法巴警告，股市可能正接近转折点，就是周期中商品价格上升，至开始对经济增长和企业边际利润造成负面影响的一点。该行预测，股市在第二季走势波动，消费股首当其冲。

恒指跌121点 下月期指大低水

港股昨低开183点后，最多跌逾220点，低见23912点，其后跌幅收窄。内需股未见压力，内房股炒落后。5月期指收报23841点，较现货低水173点。

恒生银行私人银行及信托服务主管陆庭龙昨估计，因家电、服装等不在CPI统计范围内，有关消费品市场的发展料不会受阻。该行维持今年恒指目标为26000至27000点，预计年中达到。瑞信则估计，限价措施令日常消费股的边际利润复苏推延3至6个月，但促使行业整固，令龙头股受惠，故维持“加码持有”日常消费股。