电力板块：适量关注低价题材电力股

昨日A股市场出现了震荡中重心有所下移的趋势。但个股行情却仍较为活跃，尤其是长期股价走势不振的电力股更是反复活跃，比如说长源电力、上海电力等低价电力股涨幅居前，难道野百合也迎来了春天？

一则题材催化剂

对于电力板块在近期的活跃，有观点认为这可能是与相关部门强力压制煤价上涨的信息有着一定的关联。据媒体报道称，国家发改委近日发出通知，要求2011年重点合同电煤价格维持2010年水平不变，不得以任何形式变相涨价，各地要加强煤炭产运需衔接和价格调控工作，保持煤炭价格基本稳定。而前期由于市场主流资金担忧煤价持续上涨侵吞电力股的盈利空间，故对电力股的业绩预期一直较为悲观。因此，国家发改委关于煤价的调控信息的出现，意味着电力股的业绩或将超预期。

更为重要的是，有分析人士指出，目前电力股最大的题材催化剂其实就是电价上涨题材。随着电煤价格在近两年来的相继走高，但电价一直未有明显的变化，故不少火电厂商苦不堪言，纷纷降低负荷，甚至安排各机组轮流检修，以避免发得越多，亏损越多的尴尬局面。这必然会加大当前全国的用电紧张情况，这不利于经济的安全运行。所以，分析人士一直在预期电价的上涨。而随着油价的持续上调等因素的存在，电价上涨的预期题材进一步强化，从而在昨日撬动了电力股的股价上涨。

春天较短

与此同时，近期市场的资金味口变化也有利于电力板块的活跃。众所周知的是，当前活跃资金在近期一直延续着强周期性个股的估值复苏题材，从前期的银行股、地产股、煤炭股、有色金属股，再到本周一的钢铁股均如此。而电力股的股价结构、股价走势更类似于钢铁股，故在钢铁股活跃之后，就有资金借助于电价上涨的题材而迅速切入到电力股中，使得电力股在昨日出现了相对强硬的走势。

不过，就整体趋势来看，电力板块的中期趋势依然不宜过分乐观，为何？一是因为电力股的原料——煤炭价格基本上已是市场化定价，尤其是目前国际煤价的走势对我国动力煤的定价有着较大的影响力。而国际煤价与国际油价有着一定的比价效应，所以，国际油价的上涨最终会牵引着我国煤价的上涨。但电价一直受制于价格管制，在此背景下，未来的电力股盈利能力依然不容过分乐观。

二是电价上涨的题材催化剂在近期或是“水中月”、“梦中花”。为何？主要是因为当前通胀的压力已经较为沉重，电价的上涨必然会迅速反映到居民生活价格指数中，从而推动着物价指数的进一步上涨，这是市场参与各方所不愿意看到的，因此，电力价格在近期的提升或难以实现。

三是目前A股市场的电力股大多是传统意义的火电股。而目前我国正在进行着艰难的能源结构改革，其最终目的还是降低火电占能源消耗的比重，进而提升水电、核电等清洁能源以及太阳能、风能等新能源的比重。故各电力公司也在积极转型中。但转型是艰难的，尤其是太阳能、风能等大规模的应用存在着一定的难题。在此过程中，电力公司将承担着较为沉重的转型成本。所以，电力股的中长期趋势仍然难以乐观。

可适量关注低价题材电力股

综上所述，目前电力股虽然出现了野百合也有春天的股价走势，但春天的时间不宜过分乐观。只是考虑到当前市场对低价股的投资偏好等因素，短线低价电力股或有进一步活跃的空间。就如同低价钢铁股在本周一活跃之后，在昨日继续高举高打，说明当前低价传统产业股或面临着活跃资金的持续关注，进而意味着低价电力股的短线趋势仍可相对乐观一些。

所以，在操作中建议投资者积极关注低价电力股，其中上海电力、长源电力、华银电力等电力股可跟踪，尤其是长源电力、华银电力等电力股还有一定的重组预期或绯闻，可跟踪。而金山股份、皖能电力、赣能股份等题材丰富、电力结构改善的个股也可跟踪。