贵金属价格仍未逢低吸入 短线回调不足为虑

昨日（4月11日），非美市场几乎全线下跌，因在经过上周的大涨之后，市场倾向于进行获利回吐修正涨幅，但可以肯定的是无论是汇市中的高收益风险货币，还是商品市场中的原油，以及我们关注的焦点商品黄金白银牛市格局将延续。

昨日，亚洲汇市早盘，受美联储副主席耶伦鸽派言论支撑，非美全线上行，欧元，原油，金银纷纷刷新了年内高点，但很快从高点回落，震荡下行一直持续到纽约市场收盘，其中原油跌幅最为明显。

金融市场“利好出尽是利空”似乎是不可避免的铁律，上周因市场担忧比利亚石油生产可能遭受长期的停滞，和欧元加息导致利差以及美政府面临关门风险共同施压美元，油价势如破竹一路飙升，受国际原油价格大涨带来的全球通胀风险加剧提振金价也创出历史新高，逼近1500美元/盎司。

但好事往往到了极端也会引发不安，因为最新的数据显示，美国汽油价格离2008年金融危机爆发前的历史最高位每加仑仅差34美分，市场开始担忧过高的油价与目前处于复苏阶段的经济不匹配，可能限制市场对原油的需求。

另外，昨晚北京时间22:00IMF在全球经济展望春季报告中将对2011年美国经济增长率的预期由3%调低至2.8%，并警告称美国的债务问题可能动摇全球金融体系的稳定性。还把对日本2011年经济增长率的预期由1.6%调低至1.4%。受此双重影响，油价昨日盘中大幅下挫，而油价大涨是近期金价保持强势的关键因素之一，金价跟随油价调整也在所难免。

昨日有报道称利比亚总统接受非盟的停火线路图计划也在一定程度上对油价施压，但随后如预期有报道称反对派拒绝该计划，因为对于任何一方接受的条件，另一方必然全面反对，折衷的方案只会在战事清晰后出炉。

短线，油价回调和接近1500美元/盎司的价位的确给金价构成了不小的回调压力，市场期待回撤至1410-1440支撑区间布局多单，但不知这次市场能否提供介入的良机。日内关注欧盘德英CPI数据表现，好于预期的数据会对欧元和英镑构成支撑，从而对美指施压，支撑金银，反之亦然。

中长期，笔者之所以依然认为本周初的回调短暂且空间有限，并且2011年牛市格局没有改变，是因为在经济复苏的背景下即使利比亚局势缓和原油期货价格也很难大幅回落，此外美联储执行的宽松货币政策落后于其他国家，将令美元中长期保持疲软态势，欧债危机是否会蔓延至西班牙的担忧也会在未来继续为金价提供支撑，6月份美国QE2结束前，金银应有挑战1500和45美元/盎司的机会。

欧洲央行自金融危机以来首次加息，该行也由此成为主要发达经济体中首个启动加息周期的央行。该迹象表明，长期宽松信贷时期正渐进结束。--对于长期持有欧元净多头头寸的机构，有理由相信在周内选择持有欧元，这也使得，金银类投资在资金支撑上略显疲态。但随着欧洲央行逐步加息，欧元的承压作用骤显，届时，欧元与黄金会再次呈现反相的资金牵制。届时黄金大的回调周期才会到来。目前不必过于担心。

今日关注：

20:30 加拿大 2月出口(加元)

20:30 加拿大 2月进口(加元)

20:30 加拿大 2月贸易帐(加元)

20:30 加拿大 2月新屋价格指数(月率)

20:30 美国 2月贸易帐(美元)

21:00 加拿大 央行利率决定

操作：

今日的操作主要是以区间的方式去做，如果给出1451-1452附近的点位可以做多，止损1449即可，目标点位1456和1460附近。极限看至1465.如果1465未能突破，那么做右肩的过程开始，投资者可以在1465附近轻仓开始建仓空单。白银价格若能成功守住39.70则可以做多，目标40.62,40.90,42.26 ，白银价格若失守39.70则做空，目标39.11,38.06