珞珈投资：行情结构趋平衡 4大机会浮出水面

败也加息，成也加息！为何这么说？如果要分析一下为什么大盘现在这个时候上涨，其中最主要的理由也许就是因为升息了。升息当然是利空了，但从去年开始，大家都知道中国会连续升息多次，而且是每两个月一次。因此，在清明小长假后央行宣布升息时，大家一点也不觉得有什么意外，相反是感到又一个靴子落地了。尽管这还不是最后一个调控的靴子，但不管怎么说总是落地一个少一个。因此，这个时候很多投资者都有如释重负之感。本来还想等等看看，现在既然利空已经兑现，那么该干什么就干什么了。

虽然从盘面来看，上周股市还是走得有点摇摇晃晃，而且就仅有的三个交易日而言，量价关系是有问题的，明显的成交有点跟不上了。但是，大盘逆势拉出的四根阳线，还是值得人们留意的。很多人已经发现，推动大盘连涨四天的因素，实际上并不相同。其中第二天的上涨是最关键的，这里大盘权重股功不可没。其余三根阳线，则更多是由于中小市值股票的走高而形成的。特别是周五，中小市值股票普遍走势良好，极大地改变了市场的原有格局，化解了一度不断出现的“二八”现象对部分投资者所带来的压力。

现在，投资者看到的市场状态是，行情的结构趋向于均衡，不同股票都找到了其运行的机会和空间。这也就带来了市场热点的多元化，使得行情的延续有了更为扎实的基础。因此，如果仅仅是因为大盘权重股上涨而带来这四根阳线，其意义还是相对有限的。再结合量价不够配合的问题，更可能产生些许担忧。但是，现在市场热点在变，由于不同股票品种的流通量相差很大，这样一来也就使得短期内的量价不协调不至于对后市产生太大的负面影响。

沪指站上3000点后，市场情绪在继续恢复中，葡萄牙债务问题将牵制A股上攻动力，但市场机会依然较多，珞珈金融研究院认为：通胀受益的中游行业、一季报高增长、资源股、低估值地产股等主线值得关注，见仁见智，我们一起来展望一下。

1、一季报：4月已经到来，我们即将迎来一季报密集发布期，这是我们判断今年哪些行业业绩出彩的最佳时段。在2010年一季报中，横店东磁曾预计实现的归属于母公司所有者的净利润在4300万元至4800万元，同比增长1557%至1750%，这揭示该公司进入了业绩拐点。而后二级市场的淋漓走势也印证这一点。在笔者看来，今年的化工板块值得大家密切留意。化工行业是联系产业上下游的纽带，它往往能对微观经济的变化作出快速反应。

2、有色金属：重点关注铜，展望2011年，在全球流动性泛滥的背景下，全球大宗商品的价格将继续上扬。在经济景气进一步上行的环境下，配合金属价格上涨以及通货膨胀上升的预期，预计有色金属股的股价在2011年第一季度会有较好表现。这其中，需求更为旺盛的铜最值得关注。

3、煤炭：焦炭期货品种的推出有利于行业健康发展。证监会于3月22日已经批准大商所开展焦炭期货交易。焦炭期货品种的推出，有利于焦炭企业利用套保套利等多种工具，增强谈判能力，稳定销售渠道。有利于价格发现，更好地稳定价格。也有利于焦炭行业调整产业结构，保障行业健康发展。

4、地产股：前地产股绝对估值和相对估值均处于历史底部位置，而2010年年报的陆续公布进一步强化了地产股的估值优势。目前主流地产开发企业基于2011年业绩测算的动态市盈率基本在8-9倍的水平，且未来2年左右均有较高概率维持30%左右的复合业绩增长。从估值和业绩的匹配度看，地产股趋势性反转的股价估值要件早已具备，只是需要等待政策预期和业绩预期要件的出现。