腾讯财经讯 由中证报主办的“第二届中国阳光私募金牛奖颁奖典礼”今日在京举行,中证报与中央电视台财经频道联合主办的“阳光私募金牛基金精英论坛”也同时拉开帷幕。此次活动由腾讯财经全程视频、图文直播,腾讯微博作为深度合作媒体进行现场报道。
颁奖后,获奖嘉宾接受了访谈。深圳市合赢投资管理有限公司合伙人、总经理曾昭雄表示,做一个价值投资者,有一定的投资计划,他们的投资理念是用实业投资的眼光去挖掘成长性,若公司的基本面不发生变化,他们会长期持有,这是公司的理念。
以下为访谈实录:
主持人:各位网友大家好,现在是在金牛阳光私募基金颁奖典礼现场,今天非常荣幸请到了合赢投资的总经理曾昭雄先生。首先要祝贺您获得了金牛奖的大奖,能不能分享一下您现在的感受?
曾昭雄:首先非常感谢主办方给我们的荣誉,得奖包括排名都是一个结果,并不是我们的出发点,从合赢投资来说我们是长期持续的。我们有幸获得年度的奖是因为我们追求的长期回报,所谓长期要看两三年甚至五年之后,能不能为投资者持续获得更高的回报,创造更高的收益。对投资来讲,短期的规划有能力的因素,也或多或少有偶然的因素,长期持续好的回报是在稳健的基础上获得超额的回报。我们在过去的三年中也有一些不足,我们公司希望能继续拿到这个奖。
主持人:今年是经济形势较为复杂的一年,国内国际的通胀因素也不确定,为保持高收益,您在投资的策略上是否有所转变?
曾昭雄:的确私募基金在过去三年都还不错,我相信今年大部分投行都面临着一些问题,今年上半段一季度行情的表现和以往的风格有点不同,总的来说去年成长股表现很好,比如说消费、新兴产业,今年我相信医药、消费、新兴产业肯定是未来投资的方向,这是毋庸置疑的,未来五到十年中国肯定是靠这些行业。短期中国经济结构的调整需要一个渐进的过程,房地产调控不可能在地方政府没有完全解决财政对土地出让金依赖的情况下做出十分极端的调控。
我觉得公募私募都有更难的地方,我们说一年开头是一切归零,大家都在开始比赛,经常是去年表现不好今年会起来,大的道理上是这样的,除非是特别的高速,你坚持可能在某一个市场拿一个常优股,那么它总有调整的时候。现在面临一些客观问题,去年我们挖掘了一些成长股,但是创业板和中小板上市定价就很高,以前发掘出了一些很好的私募基金,但是现在不一样,一上市就很贵,本身挖掘成长股就要承担风险,因为一个小公司变大肯定有风险。这样的情况下需要你深入地研究,你的成功值会降低,耐心会降低,这种情况挺多的。
主持人:您觉得二季度除了您刚刚说的成长股和消费类的板块,还看好什么板块呢?
曾昭雄:从市场和投资上讲,做一个价值投资者,我们的投资理念是用实业投资的眼光去挖掘成长性,比如说公司的基本面不发生变化我们会长期持有,这是公司的理念。我们还要有一定的投资计划。换个角度看传统行业有一些股票,像一些银行股估值是过低的,可能是大家对未来短期负面因素反应过度了,这个时候要进行修复,给回它一个合理的定价,这是我们下一步投资的方向,我们要关注长大的公司,我们要用很高的价值去评估这个公司,我可能会付出更高的成本,我们有幸地找到了一些,比如消费类公司,医药公司,新兴服务业公司。另外的角度价值投资要有投资的机遇,价值投资是当一个公司的股票和投资机会价格低于价值,这个时候是可以有投资机会的,所以要辩证地来看。以前业绩不好的公司现在会提高,我们会倾向于成长性快的公司。我们看公司不但是公司本身,还包括这个公司的报表和业务,能不能把生意越做越好。
主持人:您觉得2011年大盘股的行情会持续多久?
曾昭雄:包括水泥这些公司,比如说水泥已经超过了历史的最高水平,这不是我们的选择,的确我可能错过了,大盘股的修复可能在一些板块会持续。
主持人:A股股指能到多少点?
曾昭雄:这波跟去年10月份那波是属于两个背景,我个人感觉实际上是有风险的,通胀能不能真正控制住,去年农民收入的提高工资的提高,这是长期结构性的,合理的价格上升是合理的,但今年这个因素已经被慢慢消化了。这样造成了我们所面临的困难是今年上半年通胀能不能控制住。这波原材料价格上涨跟08年不一样,原油上涨是持续的缓慢的平稳的上涨,这种上涨对产品的均价,对均价的拉升是很大的,我觉得二季度大盘股的修复肯定会持续,问题是到3季度通胀能不能增长,假如说国家主管部门觉得可能会存在一定风险,就会加大紧缩的力度。二季度很多板块会重复水泥的情况,到了下半年市场还会有机会,我们长期更关注医药、消费、现代服务业,和新兴产业。
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