汤小生：即便是牛市也是一个复杂的牛市

汤小生在论坛中交流

腾讯财经讯 由中证报主办的“第二届中国阳光私募金牛奖颁奖典礼”今日在京举行，中证报与中央电视台财经频道联合主办的“阳光私募金牛基金精英论坛”也同时拉开帷幕。此次活动由腾讯财经全程视频、图文直播，腾讯微博作为深度合作媒体进行现场报道。

上海聚益投资有限公司汤小生就“聚焦阳光私募基金行业发展”的主题进行论坛讨论时表示，股票太多了一定会进行分化，相信十二五规划会带来一些长期投资机会，但是估值上需要做一些新工作。股票越来越多我们市场越来越复杂，即便是牛市也是一个复杂的牛市。

以下为文字实录：

主持人黄永东：汤总对于今年第一季度市场变化有什么看法？

汤小生：今年都开始对十二五策略进行一些前瞻性分析，过往一年半时间我们看到消费加创新板块带来结构性影响非常显著。再好股票我们也看到一个估值，成长性总归需要一个指标，这是一个方面。第二个方面股市变化要从框架上分析，一个从宏观金融面，第二从股市政策，股市政策主要从扩容这方面，包括周期性行业上涨背后是有逻辑，最大逻辑从今年一季度开始，包括三月份开始是明确上升，这就支持目前风格上变化，尤其我们可以预测到一季度也好，整个上半年也好，很多周期性行业性公司业绩会超过预测。

我们相信十二五规划一些长期投资性会存在，但是估值上需要做一些新工作，包括有一些个股会跑出来，所以小股还是偏小。我们觉得下半年还要继续挖掘新的消费趋势。

主持人黄永东：小盘股泡沫逐步消除这是一个过程，我们通常发现这么一个问题，当你预期值，目标值，比如希望小盘股调到30多倍市盈率的时候，它在40多倍市盈率的时候就出现了上升，在这样情况下怎么做应对？

汤小生：未来所谓挖掘信息产业机会实际上要提前布局一些好公司，但是不管是小股票，还是大股票，成长性股票，未来一个趋势是确定的，股票太多了一定会进行分化。包括这轮地产股上涨分化也非常厉害，很多行业里面都可以看到这种情况，股票越来越多我们市场越来越复杂，即便是牛市也是一个复杂的牛市。