首季IPO募资157.6亿美元 A股再度冠绝全球

虽然A股一季度的表现在全球主要股市中又只能倒着数，然而IPO融资额却再度冠绝全球。沪深两大交易所募资总额达157.6亿美元，占全球份额的34.13%。

首季IPO募资157.6亿美元

去年A股大扩容备受市场诟病，不断的抽血令A股流动性相对匮乏，又赶上货币政策由松转紧，A股应声摔得鼻青脸肿。然而，A股发行速度至今依然未减。

受日本地震和中东政局动荡影响，今年3月后全球IPO活动总体步伐放缓，整个首季IPO募集资金较去年下跌约14%。然而，全球IPO的急刹车显然并未影响A股的新股发行速度。据安永研究报告，今年首季全球证券交易所新股集资共461.43亿美元，宗数290宗，其中深交所以112.18亿美元居次，上交所和港交所则分别排在第四、五位。沪深两大交易所募资总额达157.6亿美元，占全球份额的34.13%。而华锐风电集资14.35亿美元，为亚洲第二以及全球第五大IPO。

一季度A股继续垫底

与IPO募资居首完全不同的是，今年首季A股表现在全球主要股市中表现平平。

虽然受到欧洲债务危机和日本地震等因素重创，但全球股市在2011年一季度依然完美收官，全球47个主要股指平均涨幅约为2%，多数股指涨幅在5%之上。其中，俄罗斯RTSI指数飙升了15.33%领涨全球股市；而全球股市风向标的美国道琼斯工业指数今年首季表现超乎想象，6.41%的季涨幅远远超过1.8%的平均季度回报率。

与此同时，A股的沪综指上涨了4.27%，深成指微涨0.84%，虽然也是收涨，但A股的表现与全球主要资本市场相比却黯然失色，而同期中小板综指数和创业板指更是分别下挫5.10%和11.46%。同历史数据纵向对比，一季度A股市场日均换手率为2.88%，低于近十年A股市场日均换手率3.98%，以及2010年的4.33%，A股市场的交投热情并不高。

尤其值得关注的是，虽然在IPO与再融资等因素的影响下，一季度末A股总市值激增1.26万亿元，但两市同期资金流出却高达2720亿。尤其是在进入3月份之后，随着大盘步入振荡期，沪深两市净流出资金又近1700亿元，显示资金有再度翻空迹象。

监管层着手新一轮新股改革

值得关注的是，与A股IPO高速发行相伴的，还有保荐黑幕等一系列丑闻层出不穷，胜景山河IPO二次被否再次引发市场高度关注，对于新股改革的呼声也日益高企。在此背景下，监管层表示目前正在为下一步新股发行改革做准备。昨日上午，中国证券业协会、上交所和深交所，召集市场询价机构、保荐机构和其他中介结构，召开“新股估值定价研讨会”，再次强调市场化改革方向。

深交所理事长陈东征表示，目前应该建立公平的定价环境，切断新股发行的利益链条。而上交所总经理张育军则表示，发行制度还需要进一步改进，需要参与各方全方位提高估值专业水准和人员素质，同时建立市场参与各方的利益规避的机制。而著名经济学家华生(微博)则表示，企业未来的市盈率、市净率应该作为新股定价的重要依据，应该对发行人、主承销商、保荐人的过度包装采取惩罚性措施。

与此同时，监管层对IPO过程出现瑕疵的关注度也越来越高。两会期间，证监会相关部门负责人要求招股书“去广告化”；而在近日，除对数据真实性的重视外，关于企业商标专利的真实性以及保荐机构是否进行了实地核查，也成为审核要点。同时，监管层对保荐代表人自身的职业资格要求也更为关注，据消息人士透露，今年保代考试将提前至7、8月份，这意味着大批投行小兵将迎来新一轮考验。