布林线之父：指数追踪已过时 主动投资是王道

腾讯财经讯 4月1日消息，美国投资专家约翰-布林格今天在上海称，由于全球市场逐渐趋同，投资者的收益将取决于高超的投资技巧，而不是取决于市场的平均收益。他建议，投资者应到新兴市场寻找投资机会。

布林格在出席上海举行的投资研讨会上表示，由于整个世界经济逐渐相互关联，资本的流动影响了各地的股票市场，股票市场也有很大的相关性，被动投资、指数追踪的投资方式已经过时。

他表示，成形于1950年的现代组合理论（MPT），最初的理念是通过持有一揽子股票，投资者可以分散个股的风险，而只留下市场风险。这一理论在过去是有好处的，但如今已经不再适用。

“由于使用对冲，投资者不能享受到现代组合理论带来的保护。全球化增加了各种资产类别的相关度，损坏了现代组合理论的推动因素，多元化的好处也就消失殆尽。”布林格分析指出。

他建议投资者应该放眼世界，到那些充满活力的经济中寻找投资机会。同时必须将通胀的因素考虑进去。“现在要在衍生品市场里，更多的对冲工具要被良好地使用。需要高超的投资技巧，而不是取决于市场的平均收益。”

至于美股中的机会，布林格表示，美国股市这两年都还是稳定的增长，回调幅度也比较小，投资者应当着眼于其中的某些板块和个股，从刚经历回调的板块中挖掘潜在的能量，“比如留意最近表现不是很好的大型医药公司以及基础材料的领域。”

布林格又认为，日本地震确实会影响到日本的供应链和生产，但不应当过分夸大日本经济带来的负面影响。“日本具有世界一流的基础设施，国际救助不会像同样发生过地震的海地那么艰难。同时，地震反而会加强日本的基础设施，可能给日本经济和世界经济带来积极因素。”

对于欧债危机，布林格表示，自己不是欧元的支持者。“我认为欧洲是一群非常不一样的文化组成的大洲，无论在经济、政治、哲学上都是不同的，应当独立地发展。而欧元把一些市场的信号，各国的货币所传递的信号给弄没了。统一货币单元的破灭，对欧洲来说未必不是一件好事。”（文/杨甜甜）