滕泰：当前人民币资产是全球最安全的资产

民生证券副总裁兼首席经济学家滕泰

腾讯财经消息 2011年春季版“资本市场20人论坛”于3月31日（本周四）下午在京举行，此次沙龙的主题为“中国经济转型与资本市场”。

民生证券副总裁兼首席经济学家滕泰在论坛上表示，在当前阶段，人民币资产仍然是全球范围内最安全的资产。

其主要原因是：全球三大经济体都在不负责任的乱发货币；因此，人民币的安全性在全球范围内体现得非常明显。

以下是滕泰的发言实录：

滕泰：谢谢主持人的介绍，主办方的命题是“中国经济转型与资本市场”，我想围绕这个命题谈四个问题。

第一个观点，在当前阶段，人民币资产仍然是全球范围内最安全的资产。第二个问题，通胀并不可怕；第三个问题货币超发，货币政策不仅要关注总量，更重要的是要关注资金流向；第四个方面，中国资本市场的走势。

首先谈第一个，为什么说人民币资产是全球范围内最安全的资产。主要的三大经济体都在不负责任的乱发货币，我们都在看欧元和美元的汇率的变化，实际上任何两个货币之间都是此消彼涨的关系，这种状况下，人民币的安全性在全球上体现得非常明显。现在对冲进来的热钱也好，或者是FDI等等，每增加500亿美元的外汇储备，我们央行为了购并，没办法，你就要增加投放三千亿以上的人民币新增货币。

在当前既要防止泡沫，又要抑制通胀的情况下，就要增加外汇储备，一旦增加了外汇储备以后，你要担心怎么收回来？你就加存款准备金率。过去这么长时间以来，可能外汇储备增加了几千亿美元，购买这几千亿美元的外汇储备，被迫投放新增的可能三千亿人民币，然后怎么把新增的收回来，这个对于存量的储蓄的影响是值得商榷的。

按照刚才我的算法，如果每增加500亿美元的外汇储备，你就要加一次存款准备金率，如果未来再增加500亿美元外汇储备怎么办？岂不是又要增加存款准备金率？所以回到刚才的话题，当前的状况下，人民币资产在全球范围内是最安全的资产。大家注意到“十二五”规划里面有一句话，从贸易顺差逐步走向贸易平衡，这个我是非常认同的，不断地把外部的事物变成内部的事物。人民币汇率升值这个东西不可避免，我对人民币升值的看法，我认为预测到年底，人民币汇率会升到6.6%，这是第一个大的看法，关于汇率相关的一个观点。

第二个观点为什么说通胀并不可怕。很多人都说通胀是长期因素，这个东西有没有影响？肯定是有影响的，但是影响有多大？比如说劳动力成本上涨，劳动力成本上涨是不是一定会造成最终消费品价格上涨？刚才听到王教授讲的多少年以后会怎么样，这是正确的，但是对中国从短缺经济到过剩经济的转变，只要有一个正确的认识就好。