沪指阻力位遭遇日本危机 降低仓位应对不确定

长城证券 康崇利

“3.11日本地震”震级之大、波及之广、海啸以及核泄漏事件震惊了全球，也牵动了每一个人的心，对于投资者来讲，除了关心受灾友邻外，伸出援助之手外，对于A股的相关影响及具体品种的走势大家也比较关切。我在这里简单给大家做个梳理，以后再次事件发生时也可给予借鉴，当然我希望这种事情还是不再发生的好。

首先我们要确定一点，地震等自然灾害对于资本市场这一灵敏的“晴雨表”而言，是很快会反应出来的，当天下午A股尾盘的跳水已有所显现，而相关事件的大小程度决定了证券市场的反应程度。

据相关统计分析过去20年间的重大自然灾害与股市的联动性看，对于地震国短期影响较大，非地震国影响较为有限，且中期逐渐完全消化了短期的负面影响。如08年的汶川里氏8级地震，对于沪指仅次日下跌了66.74点，第三天回升至下跌初点位；1995年1月17日神户地震中，日经225指数连续下跌4个交易日，跌幅为7.6%，经一年左右股市也收复失地。2003年9月26日的7.0级日本北海道地震中，当天日经225指数开盘后不久下跌92.81点，跌幅达0.9%，到10月2日收复。

从历史资料里查询，95年的神户大地震、04年的印尼海啸、08年的汶川地震等短期均有所影响。所以对于思维敏锐的投资者而言，应该首先想到的是日本是邻国，其次这是日本历次最大级别地震，再次就是日本是全球重要经济体，对于欧美及亚太等国经济的影响程度值得仔细研判，且与中国的进出口贸易繁多，率先想到的这三点与目前沪指正面临三千点遇阻选择方向结合，投资者立即降低仓位，采用静观事态发展来进行再一步的增减仓策略为佳，错失上涨机会可以再寻，而本金亏损则是投资大忌。

做完策略上的思考后，我们要梳理下对于我国A股市场利好利空的相关板块，在操作时好做到心中有数。

利空的板块有煤炭、核电、触摸屏、航运、农业、航空；利好的板块有生物医药、保险、钢铁、食品饮料、基础化工、黄金、替代电子、新能源中的水电风电太阳能。

针对于一些市场热门板块我在这里略作些阐述：

1、电子元器件行业，受地震影响严重的东北部城市是日本电子产业重镇，2010年日本半导体产量占全球市场份额的20%以上，此次地震会导致元器件、半导体材料甚至全球全球半导体产业出货量低于预期，地震影响对于国内元器件板块有利有弊。位于产业链上游的将受益供给的减少，替代产能的相关公司也会有所受益，而产业链下游的企业将面临生产延迟导致的短期需求下降及上游原材料价格上涨的风险。

2、钢铁行业，新日铁等3家钢铁制造商5个炼钢厂遭到破坏，预计影响2200万吨铁矿石需求量，铁矿石价格有所下行，另一方面全球钢材供应的减少也利好中国钢铁业供求关系，钢铁作为灾后重建最重要的基础设施原材料，对于中国钢材出口增量提供了想象空间。

综上所述，地震对于A股的影响我认为将较为有限，短期的干扰后市场原有的运行格局不会改变，地震所带来的一系列负面影响，尤其是心里层面上的压力在3.15当天已经有所释放，后期沪指在3000点久攻不下后会否跌破小双头颈线位，或是构成箱体运行格局都存在可能，若小双头形成，技术性调整低点将至2670点一带与前期1月份低点重合，即将到来的4月份将是1季度上市公司披露的集中时间段，市场热点依旧不乏，投资者操作的空间仍然很大，地震后相关利好利空板块不必纠缠过多时间，市场炒作主线依然可围绕十二五开局之年把握。