摩根大通：中国3月份CPI或破5%警戒线

【《财经》记者 王娟】摩根大通日前发布报告称，预测中国经济整体增长较去年第4季度高点趋于放缓，同时从3月份开始CPI通胀率将再次上行，或将突破5%的警戒线，这意味着政府将稳步推进货币政策正常化进程，2011年至少还有两次加息，

摩根大通指出，继中国1月份CPI低于预期之后， 2月份CPI通胀率继续保持同比4.9%的涨幅，略高于4.8%的市场普遍预测。从中国宏观经济近期增长态势来看，2011年初中国经济似乎转入一种更为平稳的增长路径，增长速度较2010年第四季度的高速扩张开始放缓，源于政府为遏制房地产市场价格势头、控制通货膨胀和防范过热风险采取了一系列政策措施开始对经济运行产生一定的作用。

从未来前景来看，摩根大通预测未来几个季度中国经济将保持一种稳定的、趋势性的增长路径，在2010年第4季度高速增长基础上趋于平稳。总体来看，摩根大通保持2011年全年中国实际GDP同比增长9.6%的预测不变。

在通货膨胀方面，摩根大通预计CPI通胀率可能再度上升，预计3月份将突破5%的警戒线，这意味着政府将稳步推进货币政策正常化进程。同时2011年中国CPI通胀率同比上涨4.6%，这一预测考虑了食品价格上涨因素、工资上涨的传导效应以及全球大宗商品价格上涨带来的影响。

在宏观政策方面，摩根大通预计，政府决策者将继续采取循序渐进式、一揽子综合性政策的调控方法管理和抑制通胀压力和通胀预期。预计中央银行将继续推进货币政策正常化进程，作为抑制通胀压力和调控整体经济增长的政策手段，货币政策手段预计包括存款准备金率再行提高两次，2011年至少还有两次加息，人民币进一步升值（年末美元/人民币汇率预计升至6.3）。随着名义通胀水平继续上行，这些政策行动可能在上半年提前出台。在信贷方面，政策部门正密切关注新增贷款增速数据，尤其是商业银行上半年扩大贷款资产规模的内在动力。