机构晨会：市仍将呈现上下两难箱体运行格局

截至上午9点10分之前，证券通总结的各研究机构当天最新观点如下：

方正证券从目前的可得信息来看，本次日本地震的能量级非常大，因此所带来的破坏力也将非常大，目前普遍预期日本GDP可能会下滑1%，不过对于全球经济而言，上周五晚间欧美股市的走势基本上告诉我们本次日本地震对全球经济的系统性影响并不会太大，这就意味着它给资本市场所带来的系统性影响也不会太大。

方正证券认为日本地震不会改变A股市场原有运行轨迹，当前我们需要考虑的是板块表现的分化和个股走势的分化。由于上述事件对部分权重板块的短期影响偏空，如保险、煤炭、有色等，因此周一股指可能会受到打压，但是个股的活跃将抑制市场的下行空间。所以在操作上，我们建议以把握个股机会为主。

湘财证券湘财证券未对消息面作出关注。

湘财证券认为突发事件的利空或许将是压垮本轮行情的最后一个稻草。周五爆发的日本强震以及随之而来的海啸，令A股尾盘出现了快速跳水。虽然部分个股被市场解读为受益（或者预期上受益）与自然灾害，但终究是想象的空间又超过了实际的收益，其可持续性需要保持足够的警惕。

国都证券国都证券未对消息面作出关注。

国都证券认为就A股估值水平来看，市场调整压力有限，不过，大盘持续上攻的难度也明显加大。大部分低估值周期性行业已经历过轮番炒作，资金面与盈利前景制约着后续行情，而中小盘股始终面临着大规模扩容、新三板推出所带来的估值压力。综合来看，A股后市仍将呈现出上下两难的箱体运行格局。

海通证券海通证券未对消息面作出关注。

海通证券认为本周初对日本地震消息的反应会相对强烈一些，而到下半周之后市场仍然会将注意力重新拉回到两会后续政策以及对2月份宏观数据的消化上来。本周情绪不稳带来的市场震荡可能加剧，A股小幅震荡走低的可能性较大，对周五地震急跌情绪的修复反弹也较难超越3000点整数关口，但下跌速度也不会太快，2900-2850附近仍然会有争夺。

渤海证券渤海证券未对消息面作出关注。

渤海证券认为市场依然难以逃脱震荡的整体形态。两会结束后政策或将加力的市场预期，持续上涨后积累的获利筹码等都为市场的调整压力，尽管结构层面，题材股的活跃令市场人气尚在，但其较低的持续性则无法有效吸引场外资金的流入。于此同时，低估值的大盘蓝筹股以及经济稳定增长的态势则依然为指数运行提供了必要的安全边际。