朗科科技上市首年利降50% 6高管套现4700万

上市后首个季度就出现业绩“变脸”，之后各季度业绩接连下滑。2010年全年业绩预计比上市前下滑50%~65%。这就是号称“全球闪存应用领域产品与解决方案领导者”的创业板公司朗科科技（300042.SZ）。

与此同时，公司高管大幅加薪，实际控制人、董事长兼总经理邓国顺突然辞职，接着其与公司另一位创始人成晓华的严重分歧也在董事会上公开化。

今年1月，朗科科技高管限售股解禁，公司6名高管开始接连减持。据《投资者报》统计，截至今年3月4日，公司5名高管和一名高管家属共计减持173.72万股，套现4711.44万元。

上市首年盈利降50%

朗科科技是国内最早进行闪存盘电子产品研发的消费电子公司，2010年1月8日登陆创业板时，募资6.12亿元。公司总部位于深圳市南山区高新区高新南一道中国科技开发院孵化大楼，不远处是公司上市后新建的办公大楼朗科大厦。

不过，这家即将喜迁新居的公司上市后并没有赢得投资者的掌声。此前的业绩报告显示，2010年全年，朗科科技业绩可能比上市前的2009年同比下滑50%~65%，成为创业板业绩最差公司之一。

事实上，朗科科技的业绩在上市仅三个多月后就“变脸”。上市后的第一个季度，即2010年一季度，公司实现净利润仅255万元，同比下滑约30%，去年三季度净利同比下滑幅度更大，约为48%。

而上市前的2006年~2008年，朗科科技业绩却表现出一定的成长性，分别实现净利润1577.05万元、3885.48万元、3958.54万元，2009年实现净利润3968.61万元。尽管最近三年的净利润稳定地保持在3900万元左右，但增幅明显放缓。

公司对此解释称，业绩下滑主要是由于公司专利授权许可收入下滑较大，以及主要产品销售收入和主要产品毛利率出现一定幅度的下降所致。事实上，朗科科技能登陆创业板，主要源于公司发展出“研发-申请专利-专利授权-收取专利费”的商业模式，暴利的专利费是朗科科技的主要利润来源。

但事实证明，这一独特模式存在巨大隐患，也不可持续。上市之前，朗科科技的专利授权收入一直上升，2006年至2008年，公司实现专利授权许可收入1041.16万元、2813.05万元、4009.91万元，在主营业务收入占比分别为3.79%、9.37%、16.5%。

到2009年，公司这块收入为2777.67万元，降至2007年水平。而2009年1至9月，公司实现专利授权许可收入2408.48万元，至年底，这一数字为2777.67万元，这意味着第四季度公司该项收入仅为369.19万元，远低于此前平均水平。

去年上半年，公司该项收入仅为613.56万元，同比下滑45.7%，相反，该业务的成本却增长428%。今年1月5日，朗科科技公告称，重要客户金士顿（Kingston）所签订的专利合同已经到期，该合同将对公司的利润具有重大影响。

值得注意的是，从公司上市前的《发行保荐工作报告》中看，公司在上市立项当初曾考虑专利权授权许可证收入是否具备可持续性。但保荐商平安证券认为，未来一段时间内，随着公司规模的逐渐扩大，专利维权力度的增强以及固态硬盘技术，UBS3.0等方面专利数量的增加，专利授权许可证收入将呈上升趋势。

管理层矛盾 董事长辞职

业绩急跌的同时，朗科科技管理层也矛盾不断。去年9月13日，朗科科技公告称，公司创始人之一的邓国顺向董事会提交辞职报告。邓国顺一举辞去了董事长兼总经理、董事会战略委员会委员和审计委员会委员数个职务，仅保留董事一职。

这意味着，上市仅8个月，公司法人代表就发生变更。邓国顺此前11年内一直担任公司董事长，全面管理公司技术研发及生产经营。同一天，同为公司创始人的成晓华接任邓国顺职务。

公开资料显示，早在1999年，邓国顺与成晓华共同研制出世界第一款闪存盘——优盘，邓国顺也因此被誉为“闪存盘之父”。邓国顺目前持有朗科科技23.13%的股份，为第一大股东，成晓华位列第二，持股比例为16.5%。

对于邓国顺的辞职，朗科科技宣称是“个人原因”，但公司一名内部员工对《投资者报》表示，与公司业绩不佳有关，同时也与高管层之间的矛盾有关。一个重要的实证就是此前公司上调高管薪酬时就遭遇了不同意见。

去年10月，朗科科技称公司董事会通过了调整高管分工、薪酬等议案。邓国顺在表决中相继投出了弃权票和反对票，邓国顺和成晓华之间的矛盾走向公开化。

年薪调整方案为，总经理年薪范围拟定为60万~150万元，副总经理年薪范围拟定为50万~100万元，邓国顺极力反对公司调整薪酬，理由之一是公司业绩接连下滑，高管推出薪酬改革的时机不合适；理由之二是公司提议的年薪与其他创业板公司相比偏高。

2009年董事长兼总经理的邓国顺的年薪才49.27万元，副总经理钟敬恒的年薪也只有50.76万元，此次上调幅度偏大。而且，与同期上市的一些创业板信息技术类公司的高层薪酬相比，朗科科技原来的高管薪酬并不低。

邓国顺的辞职或许还会影响朗科科技盈利模式。依托专利授权盈利是邓国顺最早定下的模式，成晓华上任后的首次董事会议已通过了调整公司基本组织架构，调整部分高管分工的议案就是一个前奏，但要想转变目前的盈利模式也有难度。

一名券商分析师表示，“朗科没能将专利转化为生产力和市场占有率，既缺乏品牌，又没有渠道资源，仅仅靠专利维权获利，这是朗科的最大软肋”。而专利诉讼期过长，既耗时又耗财，一旦专利维权出现困局，或行业出现新的技术创新，公司前景将不明朗。

6名高管套现4700万元

公司高管限售股于今年1月10日正式解禁，解禁第二天，公司董事王全祥、周创世、副总经理钟敬恒的妻子陈小梅、监事高丽晶、董事会秘书王爱凤就迫不及待地通过内部交易集中减持了自家股票，合计抛售37.25万股，套现1050.6万元。

深交所数据显示。当天减持最多的是王全祥，以28.2元的成交均价一次减持21万股，套现592万余元；其次是周创世，以28.23元的成交均价减持12万股，套现338.76万元；陈小梅和高丽晶也分别减持3万股和1万股，各自套现84万元和28万元。

随后的1月12日，陈小梅继续减持，公司另一高管即副总经理向锋也加入减持行列，当天减持18.69万元，套现523万元。今年2月和3月，王全祥和向锋又有过多次减持。

最近的减持发生在3月初。3月1日、2日和4日，王全祥接连三天减持27万股，套现近720万元。

据《投资者报》统计，截至今年3月4日，公司共有5名高管和一名高管家属通过竞价交易系统进行减持，总共减持174万股，套现4700余万元。其中，王全祥和向锋两人短短两个月就通过减持落袋超千万元。