陈永陆：内地通胀比地震更具影响力

上周五自己一直紧贴「日本大地震」的新闻直播，还以为是在看电影，这再证明，人在大自然之前是非常渺小，也再一次叫我们要学懂活在当下的可贵！

香港一直是福地，天灾影响甚少，大家唯一怕是外围的灾祸会影响香港经济及投资市场。虽然周五港股急回，但都只是藉地震消息借势回吐而已，因为今次大地震，对日本的经济影响亦不会太大。受灾地点主要为沿岸郊区地方，工业城镇及港口没有受明显大打击。而直接受灾宫城县占日本全国GDP不足2%，所以地震心理影响远比经济打击为大。还有一点要留意是日本的灾后善后及振兴经济工作，比任何一个已发展的大国也做得出色。当年阪神大地震，受影响的是工业重镇，但当其时日本工业生产值只在地震该月下跌2.6%，但随后两个月随即反弹。

地震是震仓借口

日本地震是港股震仓的借口，因为港股下跌，主因是内地公布的一连串数据差于预期，尤其是早前中央放风2月份会回落的CPI，却比市场预期的升了0.1%至4.9%。值得留意是4.9%的绝对值高与不高见仁见智，但在连番加息及调高存款准备金的情况下，仍保持在此水平，3月份的CPI很大机会再上。两会蜜月期已过，中央焦点应回到宏调层面，加上现在通胀的压力明显仍存在，加息的机会再增加。

内地香港股市维持上落市

我之前也提过，内地宏调不会就此手软，而温总在两会时将未来5年平均GDP增长调低至7%，也是为继续紧缩的政策铺路。不过，我认为市场早已预期人行会继续加息，对股市的打击不会太大，只是在这个紧缩政策的大气候下，两地股市暂仍维持上落市的阶段。不过，回顾过去两三周的港股走势，明显所见是有一批游资藉消息及业绩炒作个别板块，涨幅相当不错，所以现在炒港股，基本上要抛开受指数影响。

整个两会最焦点在于解决民生问题，所以保障房的兴建更成为焦点中的焦点，之前建议吸水泥股、建材股（如中建材（03323））及建筑股（中国建筑（03311）），在这个升浪中明显跑赢，长线而言我仍是看好此板块，问题是短期累积升幅过大，我早前在其它渠道已建议投资者减半留半。另外，保险股受地震影响急回，但内地保险公司受影响微，加上如继续炒加息周期，回吐可以再吸，当中仍选平保（02318）。