综艺股份今年故事仍将是一幅“综艺大观”

什么热门做什么，如今的综艺股份（600770.SH）早已抛弃了原先纺织和木业的主业，先后跻身互联网、IT、超导概念、创投、光伏，几乎所有的市场热门概念，综艺股份无一不染指。但“综艺”却并无足够的业绩回报以支撑，概念几乎一直停留在概念层面。

2010年10月29日，综艺股份发布三季报，公司前三季度实现净利润7105.27万元，预计全年净利预增100%以上。2011年1月13日，公司“改口”称，净利润同比增长将为700%左右。由此可推算出公司2010年净利或达2.64亿元，每股收益达0.396元。公司业绩创1996年上市以来的最高水平。

但事实上，近年来，对综艺股份利润贡献最大的依然是其投资业务。

超导重提

2006年，综艺股份筹划定向增发3500万股增资连邦软件未果后，就将目光投向了超导领域。当年11月20日，综艺股份斥资1108.8万元购买北京中数威利超导技术有限公司所持有的16.8%的综艺超导股权。

由于长期业绩不佳，综艺股份的“超导概念”逐渐被市场忽略。一位在2010年三季度增仓综艺股份的机构操刀人直言不讳地告诉记者，“当时投它，看中的是光伏概念，其超导概念，我连研究的兴趣都没有。”

另一位曾于2008年赴南通综艺股份总部调研超导事项进展，但未获确切消息而果断放弃的深圳私募人士也告诉记者，“看不到收益，我就不守仓了，后来公司推出了太阳能项目后，我也没太关注。”

在2010年12月9日的一份研究报告中，广发证券研究员惠毓伦重提超导概念，并不惜用近3500字篇幅对超导技术进行“科普”。研究报告冠以《高温超导项目进展顺利有望进入规模化应用阶段》为名。这是近三年来，唯一一份基于看好超导项目而看高综艺股份股价的研究报告。

2007年，天相投顾曾判断，综艺股份的超导进程已经进入了型号研制阶段，2008、2009年的销售收入和利润将会有极大的增长。但综艺股份这两年净利润分别只有2684.15万元和3300万元，超导项目的贡献微乎其微。

3月10日，记者向综艺股份求证获悉，截至目前，综艺股份的超导项目依然没有骄人业绩。目前，公司主攻的方向是军用市场，因涉及军事机密，具体洽谈过程不便透露，但目前公司暂无将超导产品推向民用市场的计划。

光伏融资

综艺股份内部人士透露称，尽管超导项目一直在进展、突破，但公司并无计划将其扶植为第一主业，综艺股份的第一主业在未来一段时间内仍是其2008年刚刚涉足的光伏行业。当然，综艺股份亦从新能源概念中尝足了甜头。

以2008年11月4日综艺股份的盘中最低价4.9元未计，至2011年3月10日收盘，已达23.19元。因公司在2009年实施每10股转增5股的分红方案，其复权价实为34.79元，两年半不到的时间，股价飙升7倍。

凭借着光伏项目，综艺股份在2009年度顺利实行定向增发再融资，募集资金4.73亿元。超越了其在2000年至2009年10年净利总和的3.73亿元。

涉足新能源后，综艺股份不但成功地在二级市场首次完成巨额再融资，更因“非晶硅薄膜太阳能电池”项目和“高转换率低综合成本薄膜太阳能电池”项目获得南通市通州区科学技术局及财政局的补贴款5025万元，现已全部到账。

2009年，综艺股份再次启动定向增发，投向意大利的光伏电站项目，方案经调整后，募资金额被调整为13.77亿元。今年1月27日，该方案获证监会发审委有条件通过。

随着综艺股份的光伏故事越讲越大，机构投资者亦赚得盆满钵满。

2009年12月，华安基金斥资4080万元，以12元/股的价格参与认购综艺股份340万股增发股，锁定期一年。操盘认购综艺股份增发股的为华安基金明星基金经理尚志民，3月10日，本报从尚志民处获知，增发股解禁后，华安已出手。解禁日为2010年12月17日，由于12月17日至今，综艺股份的股价几乎没有低于20元，以复权价30元未计，尚志民认购的12元的增发价，锁仓一年后，至少赢得了1.5倍的利润。

盈利仍靠投资

综艺股份官方对年净利增长700%的原因解释为：一方面是因旗下系能源相关企业开始稳定运营，电池和海外光伏电站工程获得快速发展，新能源业务收益大幅增加；另一方面则是公司投资收益较2009年有较大增长所致。

综艺股份2009年年报显示，其控股公司中，综艺光伏亏损320.15万元，综艺超导微利268.10万元，而负责创投业务的江苏省高科技产业投资有限公司，实现利润4342.31万元。

截至2010年中期，综艺股份控股53.85%的江苏省高科技产业投资有限公司持有红宝丽（002165.SZ）2.67%的股权，持有洋河股份（002304.SZ）1.97%的股权。

2010年12月16日，洋河股份发生多笔大宗交易，成交价均为228元/股，共计75万股，累计成交金额达1.71亿元。卖出方均为综艺股份及其大股东综艺投资所在地的华泰证券南通市姚港路营业部。2月17日，深交所大宗交易平台又有11笔洋河股份交易信息，这一次的卖出方为华泰证券南京草场门大街营业部。

尽管目前尚不能确定上述卖出洋河股份的主体是否是综艺股份的关联方，但2010年10月29日，综艺股份预计全年净利预增100%以上。2011年1月13日改口预增700%，且有投资收益，不难判定，其间综艺股份有资本运作行为。

因综艺股份2010年1-9月公司已经实现净利7105.27万元，结合其全年净利预计2.64亿元，可以推论，公司要在第四季度实现净利1.93亿元。

综艺股份于今年1月4日公告称公司拟将持有的南通兆日微电子有限公司48%的股权作价4980万元，转让给北京神州龙芯集成电路设计有限公司。在此之前，综艺股份已经先行同意其参股49%的神州龙芯增资5000万股，募资2亿元，增资完成后，综艺股份的股权将被稀释至32.67%。市场将上述资本运作解读认为，神州龙芯具备了创业板上市的条件，或将造就综艺股份的又一创投传奇。

可以预见的是，新能源定向增发再融资、超导概念、创投收益，综艺股份在2011年的故事仍将是一幅“综艺大观”。