光大控股：金石矿业盈利前景未明 建议观望

初期生产阶段的大理石矿业公司中国金石矿业正在公开招股(昨日至10日中午)，按每股介乎2.25-3.35元，集资净额约12.87亿元，光大控股研究部发表报告指，中国米黄大理石短缺，相信大型米黄大理石公司间不存在竞争；不过，公司米黄大理石的产品多用作装饰高档建筑，内地现时的政策偏向支持较廉价的保障房，价格高的商品房未来很大机会不是市场的焦点。

光大控股指，就金石矿业的财务数据方面，公司经营日子尚浅，经营至今仍未录得盈利，在盈利前景未明朗前，建议审慎观望。

该行称，金石矿业营运依赖一项单一的采矿项目，公司仅拥有一项采矿项目张家坝矿山，张家坝矿山预计将是公司短期内的唯一一座经营矿山，公司短期内的绝大部分经营收入和现金流量将依赖该矿山；而其收入源自有限数目的产品，主要产品将为从公司大理石储量中加工而得的大理石板材，和开采出来的大理石荒料。

而根据中国石材协会，金石矿业拥有及经营中国按大理石储量计最大的米黄大理石矿山，位於中国四川省的张家坝矿山的设计最终矿区内蕴藏4,420万立方米探明和推定大理石资源量，预计原地大理石资源量的荒料率为38%，相当於估算证实和概略大理石储量1,680百万立方米，储量预计适合用作生产优质饰面大理石产品，当前的产能提升计划，是自2014年起，大理石荒料的开采能力达到每年15万立方米；公司预计，大理石板材加工设施的大理石板材，总年加工能力自2013年起将达300万平方米。

金石矿业由3月7至10日中午12时正接受公开认购，3月18日主板挂牌；保荐人为花旗；按每手1,000股计，入场费3,383.77元。

此外，金石矿业将引入五位基础投资者，并认购合共4,800万美元股票，当中包括郑裕彤全资拥有的周大福认购总额为1,000万美元股份；富力地产(02777-HK)主席李思廉认购1,000万美元股份；恒大地产(03333-HK)主席许家印认购1,000万美元股份；渝港国际(00613-HK)主席张松桥全资拥有的BondicInternationalHoldingsLimited认购1,000万美元股份；以及深交所上市的建筑装饰公司苏州金螳螂控股股东朱兴良全资拥有的GoldenFeatherCorporation认购800万美元股份。