通用汽车：钢铁侠换心重启

■文/本刊记者 陈 力

在刚过去的2010年11月18日，纽约证券交易所门前的美国国旗被巨大的通用汽车旗帜所代替，上午9时，当通用汽车CEO丹尼尔·阿克森敲响纽交所开市的钟声时，正式宣告这家百年企业的涅槃。

这是通用汽车经历破产保护后的首次公开募股。当天，通用汽车总共发行4.78亿股的普通股及43.5亿美元的优先股，IPO规模达到201亿美元，创下美国有史以来最大IPO的纪录。首日每股35美元的开盘价较每股33美元的发行价高出7%。

然而16个月前，当通用汽车宣布破产保护、股票被摘牌前，股价仅剩下0.75美元。从破产重组到重新IPO，这个有着102年历史的企业不仅重生，而且依旧是一个汽车巨人。

大国企通用

通用汽车曾经是美国工业的荣耀和象征。在被丰田取代之前，通用汽车在世界汽车业老大的位置上坐了很多年。然而，居高不下的成本、令人失望的质量以及傲慢官僚的管理使得这个百年企业巨人病入膏肓，如果没有美国政府的大力救助，通用汽车几乎不可能走出泥潭。

在2009年6月宣布破产重组之前两年，通用汽车创下了巨额亏损：2007年，通用汽车营业收入1800亿美元，全年亏损433亿美元；2008年营业收入为1490亿美元，全年亏损309亿美元。而市场份额也是一路下滑，仅北美市场的份额就从1990年时的35%左右跌到2008年的不到20%。工会对削减成本的拒不让步以及投资者对经营目标的高期望，使得通用管理层丧失了一次又一次的变革机会。

在金融危机的冲击下，通用汽车岌岌可危。为保住这家美国制造业的标杆性企业及大量的就业岗位，美国政府先后向包括通用在内的三大美国汽车制造商注入1500亿美元巨资，然而，这似乎投入了一个无底洞。

2009年2月，奥巴马政府上台后，立即成立联邦政府汽车业工作小组，逼迫这些尾大难调的汽车巨头破产重组。

2009年6月1日，通用汽车宣布进入破产重组程序。根据破产重组方案，通用汽车公司将优质资产出售给由美国财政部、美国汽车工人联合会以及部分未担保债权人共同持股的新的通用汽车公司，并将由通用汽车管理层运营。2009年7月10日，“新通用”从原通用汽车公司中分离出来，实现独立运作。新公司改名为通用汽车有限公司，管理层和品牌标志不变。

在“新通用”中，美国财政部拥有60.8%的股份，加拿大政府和安大略省政府拥有11.7%的股份，美国汽车工人联合会旗下一家医疗信托基金VEBA持有17.5%股份，剩下的10%则由债券持有人持有。这意味着，“新通用”是一家国有企业，美国政府在资金的援助和公司变革上都有着绝对的话语权。

重组四板斧

“新通用”成立的背后，是联邦政府汽车业工作小组与管理层、债权人、汽车工人联合会的激烈较量。为达到通用破产重组的目地，汽车业工作小组对症下猛药，频频使出强力手段，从四方面改变了通用汽车：

首先，人事调整。汽车业工作小组的领头人，被称为“汽车沙皇”的史蒂芬·拉特纳对通用管理层进行多次调整，一改这种大公司决策缓慢、权责不清的毛病，提拔和引进改革派人士，冲击官僚化决策体系。

比如，创下通用历史最大亏损的前CEO瓦格纳承认通用存在问题，但却没有能力认识到问题的严重性，只认为那要归咎于他控制范围以外的客观原因：油价和劳动力成本太高；经济陷入整体萎靡；而那些都会好起来，通用汽车仍将强大如初。

拉特纳对瓦格纳的看法是失察和无能：“作为一个土生土长的局内人，瓦格纳没有展现出一丝一毫的勇气，改变通用公司的迂腐文化。他有着渐进规划者的作风，行动时慢吞吞。他似乎抱着一种不可动摇的信念，那就是通用汽车和其他任何公司都不一样；它可是‘通用汽车’啊！别的公司无论发生什么状况，都和通用没有关系。”

通用宣布重组之前，瓦格纳首先被拿下。短短18个月中，通用汽车先后4次调整CEO，包括瓦格纳、韩德胜、惠塔克和阿克森，这在通用百年历史上是非常罕见的。

其次，打包债务，实现债转股。在破产之前，最低时，通用股价在0.75美元，市值不到5亿美元。如果不破产，债权人永远也不会接受债转股的方案。

在进入白宫之前，拉特纳曾就职于摩根士丹利。在重组通用汽车过程中，拉特纳利用政府背景和在华尔街的人脉，不断对债权人施压，迫使债权人同意以270亿美元无担保债务换取10%的通用汽车股份，也迫使美国汽车工人联合会接受了17.5%的持股比例。顺利对通用汽车实施破产保护，让数百亿美元的债务一笔勾销。

再次，政府强迫通用放弃了运营不好的品牌。前CEO瓦格纳拒绝破产，拒绝放弃某些品牌，他迅速被拉特纳清理出门。而在随后的品牌出售中，行事不力的韩德胜也立刻走人。随着通用旗下悍马、萨博、庞蒂亚克、土星等品牌退出历史舞台，通用汽车将宝贵的资源集中在优势品牌上来，企业的运营状况开始步入正轨。

最后，整肃了经销商队伍，全美6246家通用经销商，规模小、位置偏，不能提供良好服务的经销商被清理掉约42%，保留3605家。这一剂猛药让经销商怨声载道。事实上，直到通用IPO后，美国国内经销商还在抱怨美国政府只顾大企业的利益。

当这四剂猛药逐渐发挥药效后，通用汽车开始恢复元气。

轻装上阵

2009年7月10日，通用正式脱离破产保护程序。据报道，“新通用”所背债务从6月1日进入破产保护程序时的1760亿美元减少至480亿美元。

轻装上阵的“新通用”迅速将工作重点转向调整产品结构，削减生产成本，提高市场份额和确立创新优势上来。

“新通用”对最初的品牌出售战略进行了调整，放弃了庞蒂亚克、土星、悍马等品牌；保留了知识产权分割困难、买家条件较高的品牌欧宝；专注于提升雪佛莱、凯迪拉克、别克和GMC的核心竞争力。此外，新通用还加大了电动汽车雪佛莱Volt的开发投入。

而在管理架构方面，通用管理层削减35%，450个执行官位置被裁掉。解雇通用北美区、全球制造部门以及研发部等部门的总裁，扶持主张革新的新人上位。由公司CEO主管北美业务，并成立了国际运营部，总括亚太、南美、中东和非洲业务。从准备破产重组开始，通用汽车就开始了万人大裁员，到2010年底，“新通用”在美员工降至7.6万人。

在破产重组之前，由于美国汽车工人联合会的不妥协不让步，通用汽车的劳动成本一直远高于国际同行水平，通用的人工成本是每小时73美元，比丰田在美国的单位人工成本高出约20美元。而“新通用”和美国汽车工人联合会签订新的合同，新合同中工人工资降至丰田公司水平。

在节流的同时，通用将开源的希望更多寄托在新兴市场。而中国市场的高速发展为新通用的业绩做出较大贡献，2010年，通用全球汽车销量达到839万辆，同比上升12.2%。其中，通用在中国市场共销售235万辆，增长28.8%，成功超越美国市场的222万辆，成为通用汽车在全球最大单一市场。中国市场的繁荣对“新通用”的业绩增长贡献巨大，而通用汽车在该年度也取得了48亿美元的盈利。

2010年11月18日，新通用在纽交所成功上市。美国政府在通用IPO时出售了通用汽车大部分股份，所持通用汽车股份的比例从60.8%降至33%。此举使得通用汽车加速恢复了其公众公司的身份，而不再是一家国企。如果通用汽车业绩持续看涨，美国政府继续出售通用汽车股票，则很可能在两年多时间内收回500亿美元救助款。那一天，才意味着美国政府对于通用汽车的救赎功德圆满。