2月24日热门板块机构调研深度透析

板块名称

市场表现

调研结论

行业评级

个股亮点

有色

该板块今日涨幅为0.28%，国际大宗商品价格上行使得板块强劲反弹，后期经过整固后，仍有上行空间。

可从三条主线把握有色行业的投资机会，一，阶段性看好基本金属，投资机会来自金属价格上扬驱动盈利上调（EPS）以及紧缩性预期阶段性趋弱带来的估值修复（PE）。重点推荐供需缺口最大的铜、锡品种，。二，政策面和业绩超预期的小金属标的。包括稀土钨锑在内的小金属股价在2010年大幅跑赢市场，2011年政策红利以及业绩成长是否大幅超预期成为板块持续获取超额收益的必要条件。三，制造和消费升级、新经济推动高端铝材深加工步入黄金发展期。中长期持续看好电极箔（消费电子升级+工业变频节能）和轨道交通铝型材（高铁、汽车）等细分行业。

☆☆☆★

新疆众和产业链完整，区位和技术优势明显，由于公司在行业景气的背景下进行产能扩张，未来有望延续高增长，综合考虑到新产能、初步和价格等因素后，将公司10-12年EPS提高至0.8、1.14和1.83元，开来资讯综合评级“增持”。

煤炭

该板块今日涨幅为1.66%，通胀压力加大使得板块有超预期的表现，后期行业有望出现超跌反弹。

在未来一个季度行业景气环比向上的基础上，影响本月板块走势的因素依然是担忧紧缩以及担忧紧缩政策对经济的影响，虽然短期市场可能对于通胀的担忧有所减轻，但是究竟二季度需求旺季有多“旺”是等待验证的东西。历史数据表明，07年至今煤炭超额收益2季度总比1季度好，且2季度平均超额收益比1季度多25%，未来随着市场对通胀担忧的减弱以及对于需求恢复的逐步确认，煤炭股将会有表现。当前11年板块PE18倍，焦煤喷吹煤板块11年估值相对较低为16.8倍，且冶金煤合同价上调后一季报业绩值得期待，依然偏好冶金煤品种，短期建议在调整中择机潜伏年报季报有望超预期的品种：

☆☆☆★

市场一直认为兖州煤业成长性不佳，低估了公司的成长性：首先，依靠赵楼和天池矿的增产以及澳洲Moolarben的达产，公司11年产量将从5000万吨增至6000万吨；其次，公司在鄂尔多斯两个千万吨级的项目均已记入十二五规划，预计年底可获批采矿权证，13-14年有望投产，且公司作为内蒙整合主体将持续收购周边资源；第三，澳洲Felix上市后可通过融资平台进行海外收购。开来资讯综合评级增持。

电力设备

该板块今日涨幅为0.39%，特高压市场启动使得板块持续走高，经过调整后，板块有反弹潜力。

且1月26日，国网招投标网公布招标信息：国家电网公司集中招标采购2011年天津公司220kV东兴变电站设备集成招标试点项目，该项目为国网公司首次对电网建设项目进行总包模式的集中招标，标志着项目总包招标模式的正式开启。按照国网公司的产业发展目标和装备制造规划，将会是国内企业中标并实施该试点项目工程。本次设备总包试点项目的中标单位将在中电装备公司、中国西电和国电南自投标联合体中产生，并且中电装备公司的中标概率较大。立足于本次EPC试点项目招投标，放眼后续试点项目和海外市场的开拓，

☆☆☆★

经纬电材是唯一能够量产换位铝导线企业，后期将充分受益于特高压电网建设，可以说是特高压领域的“隐形”冠军。同时，随着铜铝价差的不断加大，铝替代铜将更加引起关注，预计2010~2012年收入分别为4.9、6.6、8.9亿元，实现EPS分别为0.45、0.91、1.35元，开来资讯综合评级“增持”。