国泰君安：港股动力加大 交易区正上移

美股小结

市场综述

因通胀和新申领失业金人数数据都高于预测，大市早段下跌，其后有投资者趁低吸纳，道指、标普升至2008 年6 月高位，3 大指数全日升幅介乎0.21-0.31%。其中，标普低开2点，收升0.31%至1,340 点，全日成交额回落至270.00 亿美元。

板块、个股、业绩：科技股方面，图像芯片生产商Nvidia 估计现财政季度营业收入有大约9.4-9.57 亿美元，好过市场预期的8.9 亿美元，Nvidia 上升9.8%。摩根士丹利表示打印机生机厂 Lexmark 正面对来自惠普等公司越来越大的竞争压力，Lexmark 下跌1.4%。数据存储产品生产商NetApp 预期4 季度盈利与市场预期相当，投资者表示失望，股价下挫6.4%，为标普跌幅榜首。可口可乐把季度股息从44 美仙提高到47 美仙，股价上升1.8%，升幅是道指成分企业中最大。金融股方面，美国运通因联储官员对于借记卡收费问题言论而下跌2.3%，股价跌幅为道指跌幅榜首。花旗集团把J.C. Penney 的目标价从 43 美元调高到44美元，J.C. Penney 上升0.5%。Huntington Banschares 被美林下调评级之“中性＂，公司股价下跌2.5%。

商品、债券、货币市场：国债方面，首次申领失业金人数上升带动债券价格回升，10 年期国债兹息率跌至3.576 厘。汇市方面，中东局势紧张，，瑞士法郎避险作用凸现，而美元兑各大主要货币普遍下跌，英镑兑美元收报1.6176，欧元兑美元收报1.3607，美元兑日圆收升83.32。商品市场方面，中东地缘政治升温，不过部分投资者获利回吐拖累4 月份Brent期油收跌至102.59 美元/桶。

道琼斯指数平开，收升0.24%至12,318 点。道指30 家成份股中，升幅最大的是可口可乐(KO)上升1.81%, 跌幅最大的是美国运通(AXP)下跌2.30%。标普500 指数低开2 点，收升0.31%至1,340 点，全日成交额270.00 亿美元(上一交易日290.20 亿美元)。标普500 升幅最大的是Nvidia(NVDA)上升9.84%, 跌幅最大的是NetApp(NTAP)下跌6.44%。纳斯达克成份股指数低开9 点，收升0.21%至2,832 点。

近期焦点：周五：伯南克讲话。

公布数据一览

1月份，劳工部公布，CPI 上升0.4%，与12 月升幅相同，市场早前预期为上升0.3%。扣除食品和能源的核心消费物价上升0.2%，市场预期为上升0.1%。

1月份，经济咨商组织会议局公布，领先经济指标上升0.1%至112.3，是连续第七个月上升，市场预期为上升0.2%。12 月份升幅从之前公布的1%修订为0.8%。

2月份，费城联邦储备银行公布，企业活动指数从1 月份的19.3 上升到35.9，是04年1 月以来最高，市场预期为上升至20.9。

上星期，劳工部公布，首次申领失业救济金人数较前星期多2.5 万人至41 万人，是三个星期以来首次上升，市场预期为40 万人。持续申领失业救济金人数增加1000 人至391.1 万人。

政经和行业新闻

《金融时报》报道，谷歌推出针对数字内容的支付服务 One Pass，以此对抗苹果。这项服务将为跨越网站和移动应用的内容提供单一的支付点，目前该服务的合作伙伴主要是以报纸发行商为主，未来可能扩展到音乐和视频等。该支付服务与苹果的新支付系统相比，采用谷歌服务的发行商将可获得更加丰厚的收入分成。业内人士表示，目前数字出版界普遍处于低利润的营运模式。而谷歌将从One Pass 的收入中抽取10%，这样的分成对发行商来说更容易承受。

今日预测

17 日恒指最高23,320，对比我们预期恒指上试23,400，最后收升0.63%或145 点于23,302，50 天线23,415，250 天线21,848。国指最高12,597，对比预期上试12,600，最后收升1.11%或138 点于12,575，50 天线12,667，250 天线12,270。成交增加至723.94 亿，恒指期指低水，国指高水。

昨天港股恒指及国指反弹上升幅度如我们预期。此外当天亦如预期出现冲高回落下跌，但尾段仍收升。虽然成交量不算大，但已连升2 天。同期A 股收升，正向上综3,000 逼近。美股也再创32 个月新高。昨晚开盘时曾因美国1 月CPI 大于预期、首次申请失业金人数也大于预期而下调，但下调不多即有买盘入市捞底。

这与我们早些天微博上预期情况完全一样。总之，重申早先所说，资金现在首先是不再撤离，然后是有一些开始入市。事实上，这几天国内北京等地房调出台那是一个接一个，而通胀压力不减。

而且上述美国CPI 大于预期，几天前英国也是，所以从国内到海外，资金首先是出现重入股市，再就是重入港股动力加大。

所以现在看来中港股市还可以再上一上。交易区正上移。暂时向24,000 逼近。先看上试恒指23,500，国指12,700。

2月17日港股收市小结

总结：恒指高开17点，收升145点或0.63%，报23,302点，波幅23,079–23,320。成交 723.94(前一交易日全日成交676.91)亿港元，恒指占37%、国指占19%。金融分类指数升395点，收报34,568点；地产分类指数跌112点，收报28,575点；公用分类指数跌307点，收报40,756点；工商业分类指数升54点，报13,205点。2月恒指期指收报23,285点，低水17点，成交76,291张。国指高开7点，收升138点或1.11%，报12,575点，波幅12,424–12,597，成交139.33(前一交易日全日成交130.59)亿港元。2月H股期指报12,605点，高水30点，成交39,299张。