金融时报：纽交所德交所合并非换名那么简单

腾讯财经讯 北京时间2月17日，英国《金融时报》刊登题为《NYSE与德意志证交所合并远非换名那么简单》的评论文章，现全文主要内容摘要如下：

自德意志交易所(Deutsche B rse)与纽约泛欧交易所(NYSE Euronext)的合并计划并公布于众以来，一些意义非常重大的问题开始接踵而来。美国国会参院民主党第三号人物、参院民主党团副主席、司法委员会移民小组委员会主席舒默(Chuck Schumer)，提出了一个引发强烈争议但实质上却又微不足道的为题，那就是“合并后的新交易所该如何命名”。

上周末，舒默就两大交易所合并案抛出了两大难题--新交易所将由哪方管理以及如何命名。舒默的立场是，合并后的交易所应该把纽约泛欧交易所的名字放在前面。他的这一做法，无非是想把自己的祖国再次提升到全球金融中心的位置上。原因很简单，在舒默看来，“纽约证券交易所是国家威信的象征，不应该因为此次合并而有所损失”。此外，舒默还认为，这样做可能会为新合并的交易所节省一些费用。举例来说，苹果公司和它竞争对手的名气，都比德国同行业公司的名气大很多。

纽约证券交易所的起源可以追溯到1792年5月17日，当时24个证券经纪人在纽约华尔街68号外一棵梧桐树下签署了梧桐树协议。自成立以来，该交易所一直是美国资本主义最强大的“引擎”之一。2007年，纽约证券交易所兼并了泛欧交易所，将后者更名为“纽约泛欧交易所”。

如今，德意志证券交易所要合并纽约泛欧交易所，这无疑不是全球证券交易行业的头等大事。要想正确看待此次合并，就必须有一个客观的认知，即此次合并不是德国和美国之间的交易，而是公有和私有之间的交易。同时，该交易远非换个名字那么简单。纽约泛欧交易所所遭遇的真正竞争，并非来自国内其他交易所，而是来自交易股票的无数私有和私人手段，以及公众交易股票之外的更为广泛的金融市场。

值得一提的是，就自身而言，在全球交易所的角逐赛中，纽约泛欧交易所已经站在了失败的危险边缘。换言之，该交易所在股票交易领域中的作用越来越微弱。与此同时，在过去10年里，国际证券交易市场掀起了合并热潮。许多国家政府为让股票市场更加全球化，允许证券运营商同规模更大的公司合并。当股票交易开始逐渐被高频率的交易和指数基金所主导时，相关机构开始寻求私人投资所带来的高回报率。

因此，舒默先生应该暂时忘记地域性骄傲，把所有的精力都放在如何帮助纽约泛欧交易所走出困境，或者思考怎样才能成为一位称职顾问的问题上。如果精力充沛的话，舒默可以想想怎么样才能让合并后的新交易所拥有更多的投资者，以及更多小型或中型上市企业。如果不考虑这些更重要的问题，单就一个名字，没什么实际意义。

全球知名会计师事务所组织——均富会计师行高级顾问大卫·伟尔德(David Weild)指出，“市场越有效率，旨在支持小型企业的激励就会越少。因而，创新经济的供给体系就会受到伤害。”伟尔德认为，美国经济需要一种新型的、实用型的股票交易所。

本评论作者约翰·加普(John Gapper)，是《金融时报》副主编、首席产业评论员。(米娜)