基建设备投资：近看高铁 远看地铁

中国基建的投资将逐渐从总量上的一致性扩张转变为结构性差异化增长。对于未来的5 年和10 年时间尺度，轨道交通建设有望迎来其投资的黄金时期。城际间的轨道客运(高铁)和城市内的轨道客运(地铁)将构成未来基建投资的两个重要部分。轨道交通投资的增长有望带来其相关装备制造业景气度的抬升。

中国的基建投资带动了大量下游产业的发展。在2008年部署的四万亿投资政策的带动下，钢铁、水泥和工程机械的需求增长都较为明显。然而，在政府四万亿大规模投资陆续完成之后，基建固定资产投资难以保持高速增长，在未来一段时间内，增速回落的趋势将会是比较确定的。

当前高速公路建设所面临的问题是东部地区建设趋于饱和，部分中西部地区建设超前。相对而言，农村乡村公路的建设也是具有增长潜力的领域。随着农村居民收入和生产效率的提高，农村的普通公路建设和改造将具有较大的增长空间。

短期铁路建成呈加速之势，从长期趋势来看，铁路投资的峰值已经到来，这同时也意味着2012年之后铁路投资的增速可能面临回落。近期媒体透露铁道部将会上调铁路建设规划，到2015年全国铁路运营里程将达到12万公里。但是，相对于当前高强度的投资而言，2012年之后的建设力度很大概率上将出现回落。

从基建未来发展的潜力来看，中国城市轨道交通的建设仍然处于早期阶段。根据各个城市地铁运营里程的统计，截至2009年末，全国地铁的运营里程为1014公里。按照各城市地铁的发展规划汇总情况，到2015年，全国地铁的通车里程将有望达到3904公里，6年间的年均复合增长率达到25%。从2015年至2020年，全国地铁建设将进入高峰时期，地铁运营里程将增长1倍。