广州万隆：关注节后机构资金回流(图)

[资金流监测与市场情绪]

根据最新监测舆情指数显示，中小散户情绪由前期的44回升至目前的48，可以看出在大盘震荡上升的情况下，中小散户悲观情绪有所缓角，积极入场意愿再次回升。

同时，监测结果还显示，机构（基金、QFII、私募等）舆情指数今天与前期指数持来（均为 55.8），但结合近期舆情监测信息及资金监测数据可以看出，目前机构投资者谨慎布局的意图依然得到验证。

根据资金监测结果显示，近4个交易日市场资金共大幅流入259.33亿元；其中，中小散户资金录得净流入24.16亿元，表明中小散户在在节假日及加息政策的影响下积极进场的意愿较低；同时监测结果显示，超级机构、机构分别录得54.81亿净流入和145.89亿净流入，表明机构投资者现阶段调仓观望的意图依然得到维持。

[格局与情绪偏差分析]

今天大盘维持震荡调整格局，表明市场投资者目前对大盘后期走势的观点较为偏向谨慎。其中，地产、机械、水泥、新兴消费板块处于涨幅前列；而超大盘、煤炭、金融、及前期出现较大涨幅的农林枚渔处于跌幅前列。最终沪终指收于2827.33点，上涨9.17点，涨幅0.33%；深成指收于12292.5点，上涨121.98点，涨幅1%.

国务院总理温家宝日前再次表态要将稳定物价作为一项重要工作。近期公布的CPI数据显示通涨已经数月处于高位运行，并且预期即将公布的1月份通涨数据将会在多重因素的影响下再创新高。因此，市场投资者普遍担心节后央行加息并不会导致靴子真正落地，而认为管理层将会在后续时间段时继续通过上调存款金率等手段控制通涨。因此，紧缩货币政策将会对大盘指数上攻动能产生偏空影响（目前指数处于2700-2900点，属于套牢盘较多的区域）。

虽然流动性收紧将会整体不利于A股大盘启动，但值得关注的是，一方面结合历史经验，由于春节过后银行回笼资金的压力将会开始逐步下降，因此预期近期场外资金或会重新流入；同时，3月两会即将召开，对于一些十二五规划相关利好政策将会出台，因此，我们认为市场局部投资热点依然存在。

总的来说，我们万隆证券研究中心对短期市场格局观点依然维持震荡整理的看法。