埃及冲突至避险情绪再起 避险货币走强

周五(30日)下午，埃及爆发示威冲突，开始市场反应较为平静，但随后埃及中断了同外界的互联网和电信联系，并且冲突有所升级。埃及国内反政府示威活动已经演变为军警和示威群众之前的暴力冲突。市场对于中东局势表示担忧，市场避险情绪再起。由于埃及拥有对于欧洲经济至关重要的苏伊士运河，风险情绪在欧洲最先体现，欧元从美盘开盘后即便开始下跌，同在欧洲的避险货币瑞郎表现一般，而日元则表现坚挺。

埃及目前为实行政教分离的半世俗化伊斯兰教国家，目前外界担心埃及政治不稳定可能会加剧中东局势的动荡。惠誉评级公司(Fitch Ratings)表示，由于埃及紧张局势给未来政治及经济前景带来诸多不确定性，因此将埃及主权评级前景由"稳定"下调至"负面"。受此影响，主要避险工具黄金、美元均有一定涨幅。

埃及局势的突变导致原本为市场关注焦点的美国经济数据低位有所降低，数据显示美国消费者支出在第四季度加快增长，年率上升4.4%；美国1月消费者信心指数终值为74.2，小幅高于预期；而美国第四季度GDP增幅3.2%，低于之前市场普遍预期的3.5%，但大幅好于前值的2.6%及危机前水平。目前看美国国内经济数据延续之前的较强走势，除就业数据之外，各项数据均有所好转。美元指数也顺利的站稳79.60的最重要关口。但在就业市场好转之前对美国经济复苏笔者认为只应应谨慎看好，而不可盲目乐观。

我们注意到，在美国就业市场没有好转，平均工资水平没有上涨的前提下，消费开支的增长只能意味着整体负债水平的上升。奥巴马政府强调的振兴实体经济，振兴美国出口的目标目前看完成的不好。2010年美国实体制造业和发电量两项关键指标均被中国超越；制造业就业人口仍在萎缩；美国华尔街重归旧路走上了发型衍生品和在自营证券业务赚钱的老路。因此看上去除了监管系统复杂晚上了一些之后，美国经济本质上重归旧路。长期来看在就业市场好转之前，笔者对美国经济强劲的数据仅持谨慎乐观态度。

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机构观点：

摩根士丹利(Morgan Stanley)周五(28日)表示，由于英国国内生产总值(GDP)出现萎缩，加之英国央行(BOE)不愿提高利率，建议投资者卖出英镑/美元。该行外汇策略师Tim Davis指出，英国经济疲软以及英国央行行长金恩(Mervyn King)本周发表的讲话令我们相信英镑/美元将在未来数周当中走软。

投资机构Genworth Financial Asset Management市场策略师克里斯蒂安-赫维德(Christian Hviid)表示，因埃及紧张局势的进一步升温，投资者纷纷将资金撤出风险资产，并涌入美元、瑞郎、国债以及黄金等投资品种以寻求避险。