郭家耀：恒指或下试23000点 推荐思捷环球

港股走势及分析

美股上周五大幅下滑，受埃及局势转坏影响，投资者纷纷获利回吐。港股预托证券普遍下滑，预料大市早段跟随外围向下。内地股市近日回稳，但未对港股带来太大帮助。外围转弱令大市受压，投资者仍关注政局消息，美国公布多项重要经济数据，亦是短期的波动因素。长假期前，大市成交将进一步减少，投资者多抱观望态度，短期缺乏承接。预料恒指有机会下试23,000点附近水平，24,000点则成为较明显阻力。

股份推介

思捷环球 (330)

目标价：44.00元

入巿价：37.00元

止蚀价：36.00元

思捷跑输大市多时，相信已有反弹条件。公司今财政年度第一季收入下跌9%至85亿元，欧洲继续为最大收入来源，占营业额81%，但当地营业额减少14%至69亿元。亚太区的收入上升28%至13亿元，占总收入16%。北美洲的收入则增长5%至3亿元，占总收入3%。零售与批发收入占总收入的比例接近是五五之比，零售分销渠道继续增加，销售点总数达1,137个。店铺销售增幅由09/10年下半年的-3.6%改善至10/11年第一季0.1%增长。批发分销业务持续疲弱，反映消费需求保持审慎。管理层表示，订单数量已逐月改善，意味批发收入可望回升。展望未来，公司在新兴市场的销售增加，长远可减低对欧洲市场的倚赖。目前欧洲债务危机有缓和迹象，欧元显著反弹，亦有利公司收入。目前公司预测市盈率约11倍，预测息率5%，应提供足够防守性。

(笔者为证监会持牌人仕可就证券提供意见，本人没有持有上述股份)（海通国际证券中国业务部副总裁 郭家耀）