陈永陆：金价急回震仓味浓 留意运股及水泥股

虽然人行放水，但对投资市场刺激不大， A股继续走弱，港股亦由升转跌。人行放水虽令内地短期拆息回落，但不代表班资回朝可以停止，因为钱已决定春节前要到位，不会因人行一个举动而扭转整个资金安排，现在极其量可以解读为春节后银行放水速度可较快较松而已。所以昨日两地股市借消息反弹，却被资金视为借势套利的机会，至于放水对投资市场的利好效应，按理要到春节后才可见。昨日个别股票走势有点像 12月时的洗仓情况，相信是资金庞大的获利盘所致，问题是在没有特别原因洗仓下，除了资金回笼外，另一解释应是收到风声外围会有震荡。事实上，金价、银价昨日急回已是一个颇明显的讯号，正路的解读是全球经济（尤其是美国）复苏步伐加快，市场避险意识降低，金价才急回。

仍有下挫空间

然而，炒商品的消息多是大户借题发挥的工具，而俄罗斯的恐怖袭击理应加深地缘政治风险，应刺激金价向上，但金价却逆行而走，可以有两个解释：一、纯技术震仓，金价在高位已横行了一段时间，单靠抗通胀或美国持续的量化宽松货币政策，已无动力推上，既然如此，倒不如先借势杀下，往后再旧料翻炒推高金价。如果此推论成立，今次金价会再有下挫，因为要做到震仓，始终都要有恐慌才能收效。二、是我之前提及的美股有可能聚顶回吐，由于美股同样在高位整固了很久，一旦固吐幅度不轻，届时会牵动其他投资市场的神经，所以才出现商品先行的局面。当然，我们更要留意商品价格回吐后的资金往哪里去，如果是因拆仓要回补美元，而美元出现超出预期的反弹，对环球股市及商品市场的影响仍会持续。外围虽不稳，但我仍视为中期升浪的一个调整，受惠经济增长及国策如航运股、水泥股，可趁今个调整浪再累积，中海集运（ 2866）、中国建材（ 3323）等仍可留意。（陈永陆 作者为独立股评人）