重点合同煤或减企业盈利 动力煤让煤企无动力

李毅

时间虽已超过国家相关部门规定的签订日期，但重点合同煤的征程仍远未走完。

兖州煤业（600188.SH）昨日发布公告称，公司2011年电煤销售合同签订价格同比下降6.97元/吨，贯彻了国家发改委保持不涨价的精神。《第一财经（微博)日报》另从部分煤企与电企处获悉，2011年重点合同煤已经签了大半，价格基本与去年持平。但部分专家及企业人士表示，这一价格或将削减煤企盈利，从而使其在重点电煤合同的兑现上失去动力。

利润或受影响 煤企“心情复杂”

一家央企发电集团的内部人士向本报透露，2011年重点合同煤已经签了大半，价格都维持在去年的水平。不过，市场另一方的煤炭企业却对此心情复杂。

中国煤炭运销协会市场观察员李朝林在接受本报采访时表示，重点合同煤的价格压缩了部分煤企的利润空间。以日前发布公告的兖州煤业为例，有关部门要求重点合同煤价格不得高于去年已经令煤企发愁，但兖州煤业给出的签订价格则仍较去年低了6.97元/吨，主要原因是兖州煤业的矿井老化较为严重，产量目前只减不增，因此缺乏竞价能力，合同价格已无力与去年持平。

李朝林介绍，兖州煤业的普通矿井一般每年产量为600万~700万吨，但一些老矿井已经下降到了300万~400万吨的年产量，有些甚至已经连200万吨的年产量都无法达到。原因在于企业在产煤初期对富集煤层开发过度，导致资源透支，煤质下降，从而竞价能力也下降。

兖州煤业董秘陈宝才在接受本报采访时称上述情况并非实情。陈宝才表示，重点合同煤价格的确过低，兖州煤业的利润也会受影响，但影响不大，且更为重要的是兖州煤业2011年签订的重点合同煤价格并未低于去年，而是去年的“翻版”。

陈宝才对此解释称，煤炭企业在与电力企业谈判煤价时均会设定“基准价格”，而2011年的这一价格是与去年完全相同的，不同的是2011年的市场煤价格远高于去年，因此对比基础发生变化，导致合同煤价“相对下降”。

另外，陈宝才认为，对于中国神华、大同煤业等大型煤企而言，相关部门分配的重点合同煤任务肯定都能完成，并且最后签订价格也会基本与兖州煤业相同。但这些产量巨大的煤企所面临的市场压力要比兖州煤业更大。以中国神华为例，其总销量中75%的煤炭都要按照重点合同煤价格出售，否则无法卖出去，而兖州煤业的这一数字则只有20%。然而，要想盈利则首先要能出售，因此这一类大煤企的毛利率会受此影响。

企业无动力 兑现率难保

然而，面对较低的重点合同煤价格，大型煤企尽管心情复杂——既要完成任务，又不想被压缩利润，但由于企业最终均可盈利，因此重点合同煤的兑现率一般都能保证。而对中小企业来说，则利润会受到较大影响，因此几乎没有兑现的动力。

李朝林表示，企业可能会在合同上的名义价格依照相关部门的要求，但会通过其他方式增加费用来减少被压缩的利润空间。

另外，2011年电煤销售合同汇总量较去年有所下降，仅为15亿吨左右，而去年的汇总量则超过17亿吨。但即使如此，9亿多吨的重点合同煤量是有保证的，并且汇总的合同一般都是跨省区的，因此运力应不成问题。

陈宝才也对本报表示，重点电煤合同的签订中，有量有价的是一种，而较多的是有量无价的合同，“这种合同更多是一种意向的概念，没什么实际意义。”而所谓“国家重点合同煤”也主要指计划内的，有火车运力保障的电煤，作用更多在于“运”，而不是“需”。但他同时表示，对于2011年的煤炭产运需衔接来说，运力仍始终会是一大问题，因为“一两条新修的铁路根本起不到什么缓解作用。”因此，即使以2011年15亿吨的合同量来看，也是比较“虚”的数字。

附表_部分煤炭股昨天走势一览

公司 代码 昨天收盘价（元） 涨幅

兖州煤业 600188 25.90 -2.67%

中国神华 601088 23.73 +0.21%

中煤能源 601898 10.16 -0.10%

大同煤业 601001 18.86 -1.98%

平煤股份 601666 19.54 -0.76%

资料来源：Wind资讯