外汇局将用汇率利率等工具阻止热钱投机

推动境内资本市场开放和资本流出，允许更多类型机构从事QDII业务

记者 李丹丹

近期落幕的全国外汇管理工作会议研究部署了2011年外汇管理重点工作，外管局综合司司长刘薇介绍，外汇局将进一步发挥市场机制的基础性作用，运用汇率、利率等价格机制进行合理引导，避免给“热钱”提供持续套利投机空间。同时，继续对“热钱”等违规资金流入保持高压打击态势；推动境内资本市场开放和资本流出，允许更多类型的机构从事合格境内机构投资者（QDII）业务。

外汇净流入压力加大

外管局综合司司长刘薇介绍，2010年以来，国际经济持续缓慢复苏，国内经济保持良好运行态势，中国的外汇净流入压力有所加大。

经外汇局统计，银行结售汇规模已恢复到历史最高水平，2010年前11个月已达到2.12万亿美元，超过2008年同期的历史最高水平，增长4%；同期银行结售汇顺差3515亿美元，同比增长48%。

但是刘薇指出，大规模外汇净流入不等于大规模外汇流入。市场一般以银行结售汇差额来衡量外汇跨境流动情况。外汇净流入即结售汇顺差的形成，既可能是结汇增加，也可能是售汇减少，或者是两者皆有。今年以来中国的银行结售汇顺差增长的重要原因之一，即是市场主体购汇意愿减弱，尽量以外汇融资或人民币方式对外支付，从而相应地减少了银行售汇。

同时，资本流入也不等于“热钱”。中国在不断推进贸易投资便利化的同时，仍存在部分资本管制，特别是有一系列政策措施来抑制短期投机套利资本流入，不存在“热钱”流入的合法制度土壤。

对“热钱”打击初见成效

刘薇介绍，总的来看，2010年以来中国跨境资本流入大多具有真实的贸易和投资背景，不排除有境外“热钱”流入套利，但这不是主流，不宜盲目高估和夸大“热钱”的规模。

去年以来，外汇局采取了多种措施规范外汇行为，防范“热钱”流入，其中尤以2010年11月发布的《关于加强外汇业务管理有关问题的通知》最受市场瞩目。

刘薇表示，2010年11月以来的外汇统计数据显示，在上述外汇政策作用下，外汇净流入有所回落，显示外汇市场调控措施初见成效。

与此同时，境内外人民币升值预期有所减弱。2010年12月29日，境内外远期市场1年期人民币对美元报价分别为6.5807和6.4890，预期人民币升值幅度分别为0.7%和2.1%，较10月末分别下降1.5个和1.6个百分点。

探索结汇资金后续核查

对于防范和打击“热钱”的下一步工作，刘薇介绍，外汇局将继续坚持“两手抓”，在大力促进贸易投资便利化的同时，加强对资金流动的监测预警，采取措施抑制跨境资金套利活动，防范“热钱”大进大出产生破坏性作用，冲击境内资产价格，增大金融风险。

首先，继续对“热钱”等违规资金流入保持高压打击态势。找准银行等重点渠道，继续开展针对“热钱”流入的专项检查，加大外汇检查力度，严厉打击“地下钱庄”等外汇违法犯罪活动。

其次，改进外汇监管方式，完善跨境资金流入管理。完善贸易外汇管理，改进外商投资企业外汇登记和资本金结汇管理，探索对结汇资金流向的后续核查和监管。完善银行短期外债管理，加强银行表外融资监管。

再次，推动境内资本市场开放和资本流出。鼓励有实力的企业开展跨国经营，允许更多类型的机构从事合格境内机构投资者（QDII）业务，并在风险可控的前提下，有选择、有重点地推动资本项目可兑换进程。

最后，也是最关键的，要进一步发挥市场机制的基础性作用，运用汇率、利率等价格机制进行合理引导，避免给“热钱”提供持续套利投机的空间，切实维护好涉外经济可持续发展的外汇政策环境。