下周买啥：英特等十大金股最新评级

国都证券：英特集团参股海斯医药挺进浙西南

1.参股海斯医药，打响2011年并购第一枪。自三年规划(2010-2012年)制定以来，公司对外战略并购保持了较高的积极性。2010年，公司先后并购了宁波英特药业和温州医药供销有限公司，初步完成对浙南和浙东的战略布局。2011年衢州地区是公司并购重点地区之一。成功参股海斯医药是公司进军浙西南市场，完成全省战略布局的第一步。

2.区域优势互补，并购战略意义大。公司的配送网络虽然通达全省，但在各个地区市场份额并不一致。衢州市位于浙西南地区，公司在该地区的份额一直不大。海斯医药的物流配送基地就位于衢州市内，配送范围主要覆盖浙西南地区。此次参股海斯医药将在地域上与公司原有业务形成较强互补。同时海斯医药拥有的全国总代理品种10余个，浙江省总代理品种、地区级代理品种近3000个，在代理品种上双方有一定的互补性。

3.优质并购标的，具备成长空间。海斯医药2010年前三季度收入为7151万元，已经是去年全年收入的1.6倍。净利润为148万元，对应净利润率为2.07%，高于公司09年1.25%的水平。海斯医药作为并购标的无论在成长性还是盈利能力都具有较大的优势。作为民营企业，海斯医药的瓶颈在资金缺乏。公司参股投资后，海斯医药将获得更多资金支持，有利于其进一步拓展市场。

4.收购价格合理。公司此次收购价格是1465.45万元，折合每股价格为1.53元，对应市盈率为34.25倍，市销率为0.67倍。对比近期上海医药收购中信医药的市销率，此次收购价格仍在合理范围。

5.保留单方增资权利，未来有控股可能。双方协议约定从2014年1月1日开始之日起的一年之内，公司有权对海斯医药进行单方面增资，对海斯医药股权比例从49%增加到51%。协议有利于公司在未来实现对海斯医药控股。

6.盈利预测与评级。不考虑此次并购对公司业绩的影响，我们预计公司2010-2012年EPS为0.20元、0.28元和0.37元。按照昨日收盘价计算对应市盈率为51倍、37倍和28倍。2011年是公司实施三年规划的第二年，对外并购将保持较高的积极性。随着收入规模扩大，公司的商业并购价值将逐步显现，维持公司“短期_推荐，长期_A”评级。

国泰君安：益佰制药能干而积极价值被低估

公司公告10年净利润预增50%-70%，超出市场普遍预期。我们上调10、11年EPS至0.55元(0.08元)、0.75元(0.1元)，分别同比增长58%、37%。、目前公司在医药股中比价优势明显，11年公司业绩和估值将共同驱动股价上攻。

业绩方面，优良的产品线和营销能力将保障成长。1、艾迪、杏丁：全年增速估计20%，艾迪后期增长主要看二三线城市的开拓，品种较大，预计比较平稳；2、康赛迪：分线销售之后，康赛迪扩展迅速，10年收入估计1.6亿，同比增长60%，预计11年增长30-40%问题不大；3、洛铂：独立建立营销团队，未来3年销量有望迅速提升；4、科博肽、复方荭草等也有过亿品种的潜力。

洛铂：目前洛铂在做学术推广，临床反馈很好，有可能进入肿瘤治疗方案指南，公司预期能做到5个亿以上。今年收入估计6000万，11年有望翻倍。洛铂作为第三代铂类抗肿瘤药，比顺铂效果好，对耐顺铂的细胞株，仍有一定的细胞毒作用；与奥沙利铂在适应症上错开，不直接竞争。奥沙利铂是10多亿的品种，恒瑞和安万特等几个寡头分享，恒瑞09年销售4.7亿；洛铂是公司的独家品种，未来做到5亿并不夸张。11年初公司有望将长安国际纳入，或将洛铂专利权购入，确保公司的所有权。

估值方面，我们认为11年公司估值将得以提升：1、业绩的成长性逐步体现，公司转折得以确认，市场关注度提升；2、积极的管理层，公司近两年的表现已充分显示管理层做大做好益佰的意愿，未来公司对自身的业绩要求不会低于市场的预期。

投资建议：我们上调6个月目标价至30元，相当于11年40倍PE.

安信证券：汇川技术2010年业绩高于预期

汇川技术发布2010年年度业绩预告修正公告：2010年营业收入约6.38-6.99亿元，同比增长110%-130%，归属上市公司净利润约2.15-2.41亿元，同比增长110%-135%。我们对此做出如下点评：

节能减排压力是公司业绩高增长动因：2010年是“十一五”计划的收官之年，各级政府部门节能减排压力非常大，从中央到地方都加快了节能减排任务实施进度，低压变频器市场加速增长。

高端路线保证产品毛利率水平较高：公司是国内为数不多掌握低压变频器核心矢量算法的厂家，拥有丰富的下游行业经验，坚持走高端路线，产品以中高端为主，拥有强大的技术壁垒，能够维持产品毛利率在较高的水平。

我们预计公司2010年综合毛利率维持在51%左右。

拥有多种核心平台技术优势：公司少数同时拥有矢量变频技术、PLC技术、伺服技术、一体化专机技术和永磁同步电机技术核心平台技术的公司之一。这些核心产品相互配套，扩大公司客户行业的覆盖面和销售规模，未来公司产品链有望不断进行横向扩展。

进口替代存在较大的空间：目前低压变频器仍以国外厂家为主，汇川技术拥有人力成本优势，产品质量与国外产品接近，IPO的成功提升了国内低压变频器品牌的知名度，进口替代空间，预计公司未来有望保持50%以上高增长。

盈利预测和投资评级：我们预测公司2010-2012年的EPS分别为2.06元、3.13元、4.82元，按照公司2011年EPS50倍市盈率估值，3个月目标价位156.5元。首次给予“增持-A”投资评级。

广发证券：西安旅游未来两年业绩持续高增长

地产项目助推公司业绩高成长。

西旅国际中心项目总可售面积约7.40万平方米，预计可售金额为11.41亿元，预计可贡献净利润3.05亿元。目前项目正在做内部装修，部分住宅将于2010年年底交房。依据我们的预测，该项目2010至2012年可为公司贡献净利润0.39、0.86和1.2亿元。

酒店及餐饮业务业绩贡献不大，最大可贡献0.03元EPS。除商业地产外，公司主营业务还包括酒店、餐饮和旅行社。目前公司有9家酒店，最高星级为三星，客房总数为1306间。其中胜利饭店已停业。按照客房接待能力，预计最大客房及餐饮收入可达到1.07亿元，较2009年增长75.47%；最大可为公司贡献617.56万元净利润，折合每股收益约0.03元。因此，高额的期间费用及激烈的竞争降低了公司酒店餐饮业务的盈利能力。

盈利预测及投资建议：

依据我们预测，10至12年公司净利润将分别为0.59、1.03和1.38亿元。

10、11年公司业绩将快速提升。而2011年，83.9%的净利润来源于西旅国际中心项目，商业地产助推公司业绩快速提升。因此，考虑到西安园博会的召开以及公司盈利的快速提升，短期存在事件推动的投资机会。然而，从估值水平来看，相对偏高，给予公司“持有”的投资评级。

风险提示：

西旅国际中心项目的结算进度将极大影响公司业绩的释放。

东莞证券：格林美城市矿山开拓者志存高远

“城市矿山”循环利用大有可为。节能环保是战略性新兴产业之一，是重点发展和培育的产业，发展循环经济是十二五时期的重要课题；随着“资源节约型”与“环境友好型”社会建设的展开，以及循环、低碳经济趋势的发展，再生资源循环利用行业迎来了黄金发展时期。在这个政策背景下，“城市矿山”循环利用大有可为，电子废弃物回收和循环利用将长期获得政策鼓励和扶持。

格林美：“城市矿山”开拓者。格林美掌握了从电子废弃物、废旧电池等废弃资源中提取钴镍元素的高级循环关键技术，是国内规模最大的采用废弃资源循环再造超细钴镍粉的企业。公司在全国布局电子废弃物回收基地，已经在深圳、武汉、荆门、丰城、无锡等地开展电子废弃物回收与循环利用，已经完成的和规划的电子废弃物累计回收能力将达到20万吨/年。预计2012年超细钴粉、超细镍粉产能将达到2000吨、1300万吨。

塑木型材规模未来3年快速扩大。深圳塑木型材产能2012年将达到3万吨，随着在建生产线和电子废弃物回收基地的建成投产，塑木型材总生产能力将提高至5万吨以上，成为中国塑木行业发展最快的企业之一。预计2010-2012年公司塑木型材销量分别为6000吨、13000吨、20000吨，成为公司未来三年重要盈利增长点。

三年复合增长率58%，给予“推荐”。预计2010-2012年净利润分别为94.62百万元、171.3百万元、224.87百万元，复合增长率为58%，对应每股收益分别为0.78元、1.41元、1.85元。格林美当前股价对应2011年的PEG估值仅0.78倍，低于1，公司仍然具有较高的中长期投资价值。鉴于公司所处行业的广阔前景和公司的高成长性，给予“推荐”评级，建议投资者持续关注。

申银万国：洋河股份整合深入前景光明

事件：近日，洋河股份公告准备参加宿迁市国有资产投资公司26.92%双沟酒业股权转让的竞购，并将参照上述竞购价格协议受让双沟酒业剩余的32.48%股权。股权转让成功后双沟酒业将转变为洋河股份全资子公司。

投资评级与估值：保守起见，暂且略微上调11-12年盈利预测，目前我们预计10-12年洋河股份每股收益分别为4.963元、8.080元和11.386元，分别同比增长78.1%、62.8%和40.9%。维持买入评级。我们相信，在2010年度已获得105%超额收益的情形下，2011年度洋河股份仍会明显跑赢大盘，建议投资者择机积极配置。

有别于大众的认识：(1)本次收购不仅将吸收26.92%的国有产权，还同时按照相应的竞购价格受让双沟其他股东的剩余股权，洋河股份持有双沟酒业的股权将有40.6%提升为100%，其影响深远。(2)此次竞购和协议受让将提升洋河股份盈利约10%，将进一步调动洋河股份管理团队的积极性和利益的一致性，将有利于苏酒实业统一规划产品线和市场运作，促进两公司完全融合。(3)澄清公告否认了媒体报道的未来70亿元固定资产投资，但披露了公司未来计划继续投资12亿用于扩产项目。(4)此次进一步收购双沟股权表明洋河股份最有能力和动力不断进行收购兼并，同时也表明江苏省政府、宿迁市政府为了“振兴苏酒，打造宿迁酒都”而给予了洋河股份大力支持。洋河对双沟股权的收购仅仅是拉开了洋河对白酒行业整合的序幕，以后预计会将双沟酒业作为样板，不断对区域性白酒进行整合。(5)我们认为，中国白酒未来的第三个故事是“全国化战略和行业整合”。洋河股份的全国化序幕才刚刚拉开，洋河将从一个区域化品牌变成全国化品牌。2010年省外收入约占预计约35%，2011年估计省外继续翻番，而省内增长30%以上也完全可以预期(不断结构升级以及洋河、双沟酒业的整合效应).

股价表现的催化剂：年报、季报超市场预期，市场一致预期不断上调，不断有投资者认识洋河后转为看好洋河；未来高比例送转股的预期。

核心假设风险：企业持续快速发展以及整合双沟后对人才的要求越来越高。

海通证券：东阿阿胶阿胶持续提价千亿市值可期

公司公告称由于驴皮资源日趋紧张，收购价格不断上涨，并根据政府有关部门规定，阿胶不再纳入政府定价管理范围，将由生产企业根据生产经营成本和市场供求关系变化自行决定。公司决定自2011年1月7日阿胶块产品出厂价上调幅度不超过60%。同时公司将进一步加大毛驴养殖业的发展，涵养上游，保证原料供应，努力降低成本，维护东阿阿胶名贵民族中药和国家非物质文化遗产品牌及声誉，以及消费者长远利益。

我们认为公司可能会采取逐渐提价的方式，达到本次公告所称提价不超过60%的程度。具备持续提价能力的基本因素主要在于：(1)阿胶价值的回归；(2)供需矛盾和通胀预期共振的结果；(3)价格天花板消除。资源优势是关键因素。营销变革，控货提价是主要形式。

盈利预测及投资评级。由于我们之前对阿胶提价提价能力和幅度预期比较保守，2010-2012年的EPS预测至0.96元、1.53元和2.10元，考虑到阿胶持续提价能力和公司定位滋补保健品的战略目标，成就千亿市值可期，上调目标价至80元，维持“买入”评级。

不确定因素。价格提升后销量变化存在不确定性。

广发证券：智光电气丰富产品结构布局电力节能产业

业绩增长获益于高压变频器高速增长。

2010年上半年公司主营业务与净利润同比增长18%和32%，这主要是由于高压变频器业务高速增长对总体业绩的带动。2010年由于电网投资、采购量下降导致了公司消弧线圈的业绩下滑，但公司的高压变频器产品由于市场需求旺盛，销售持续放量，弥补了电网业务萎缩带来的负面影响。下半年，公司业务发展保持这一趋势，三季度营业收入和净利润较去年同期分别上升15%和25%。

新业务丰富产品层次。

公司借助与自身的研发优势不断拓宽其产品覆盖面，积极布局电力节能产业。

公司高压变频器产品实现高速增长，新业务无功补偿(SVC)以及合同能源管理(EMC)也将在2011年形成收入，贡献业绩。公司主营业务产品消弧线圈、高压变频器、SVC和EMC形成了三个业务层次：保持相对稳定、实现高速增长、拓展新增长点。

盈利预测：

我们预计2010~2012年公司营业收入分别为5.3亿、8.1亿和11.4亿元，实现每股收益分别为0.38、0.62和0.85元。虽然公司的SVC和EMC业务可能出现超过预期的快速增长，但考虑到公司目前估值水平，我们给予国内公司“持有”评级，12个月目标价23元。

风险提示：

电网投资恢复速度低于预期；SVC市场开拓风险；EMC业务高速发展带来的财务风险。

东海证券：三聚环保受益于脱硫行业快速发展

1。行业符合国家政策，市场前景可期，脱硫行业属于国家大力扶持的行业之一，在日益严峻的环保形势下，国家出台了多项政策以促进脱硫行业的发展。比如环保部“十二五”规划中规定到2015年，二氧化硫的排放总量将比2010年减少10%，而COD的排放总量将比2010年减少5%。我们认为在国家大力扶持下，各地对脱硫行业的重视程度将日益提高，该行业的市场需求将有较大的提升。

2。募投项目投产大幅提升公司盈利能力。目前公司各类产品的产能为8000吨/年，由于市场需求强劲，公司基本处于满负荷生产阶段，并且由于产能不足，不能快速提升市场占有率，产能不足成为了制约公司发展的瓶颈。随着公司募投项目于明年中期投产，公司产能将增加11000吨，极大的缓解产能不足对公司发展的制约，并且募投项目投产后将明显改善公司产品结构，提升高毛利产品比例，进一步提升公司盈利能力。

3。一体化脱硫服务成为公司发展新亮点。公司目前正在盘锦地区推广集装箱脱硫服务的示范工程，该项服务由于灵活方便，能够降低客户脱硫成本从而受到了客户欢迎，该项服务特别适合油田伴生气和煤层气的脱硫。由于油田伴生气和煤层气的气量小，而硫含量变化较大，使用传统的固定脱硫装置成本较大，效果并不好，利用集装箱式移动脱硫装置可以按照具体情况灵活调整参数，有利于控制成本，提高脱硫效率。国内油田伴生气约为66.3亿立方米，其中需要脱硫伴生气约为48.3亿立方米，按照硫含量平均在1000mg/m3计算，需脱硫剂1.61万吨，市场前景广阔，同时由于该项服务对供应商技术要求较高，竞争相对小，该项服务的毛利率将高于公司产品的毛利率，成为公司潜在的利润增长点。

我们认为公司产能按预期投产后，明显提升公司利润，业绩会快速增长。预计公司2010、2011和2012年的EPS分别为0.77、1.06、1.37元，对应2010、2011和2012年的PE为58.8倍、42.8倍、33.1倍，按照目前同行业平均PE估值45倍，我们给予公司6个月目标价为47.7元，首次给予公司“增持”评级。

申银万国：盘江股份西南焦煤龙头提价

公司上调11年焦煤品种合同价格，提价(含税)幅度为110-150元/吨，其中焦精煤涨幅8%，贫精煤涨幅14.4%，贫精煤涨幅超出预期。公司提价公告：公司从2011年1月1日起调整部分产品价格，其中：优质冶炼精煤(1/3焦精煤)由1390元/吨上调至1500元/吨(含税)；贫精煤由1040元/吨上调至1190元/吨(含税).

盈利预测假设调整：11年精煤价格(含税)假设从1434元/吨上调至1465元/吨。由于公司上调11年焦煤合同价(优质冶炼精煤至1500元/吨、贫精煤至1190元/吨)，且贫精煤在精煤中占比甚微，故上调精煤销售价格假设(从1434元/吨至1465元/吨).

公司内生增长未来五年有望从1100万吨增至3000万吨，通过外延扩张可达到5000万吨：本部六矿井当前核定产能1000万吨左右，通过后续2-3年的改扩建，合计产能可以扩充到1500万吨左右。公司控股及参股矿井合计产能1640万吨，权益产能接近1000万吨，为公司现有产能的一倍，未来5年逐步释放。

集团承诺未来注入响水矿400万吨，集团持股36%股权。另外，贵州省十二五规划拟打造一个年产5000万吨级煤炭企业集团，公司作为区域的龙头且具备上市融资平台的优势，资源整合首当其冲。

上调公司11年盈利预测至1.72元/股(原预测为1.65)，如果考虑响水矿注入，公司11年业绩将提升为1.90元/股，估值仅为17倍，鉴于公司具备超高成长性和区域焦煤龙头地位，上调目标价至40元，重申“买入”评级。12年-14年业绩依次上调为：2.33元/股、2.96元/股、3.70元/股(原先分别为2.23元/股、2.84元/股、3.55元/股)。公司未来内生成长性和外生成长空间皆巨大，且近期澳洲昆士兰水灾也将严重影响国际焦煤供给，我们在上调公司盈利预测的基础上上调目标价至40元(原目标价36.2)，重申“买入”评级。