北京首证：股指延续震荡 短期再度拉锯(图)

周四市场延续弱势震荡格局，虽然盘面上权重股萎靡不振，量能也有萎缩态势，但这些仍难掩绩优股的做多激情，比如部分化纤股、环保股的走强就在一定程度上打破了市场沉闷的格局。截至收盘，两市板块处于多数下跌状态，其中船舶制造、传媒娱乐、煤炭等板块领跌，下跌幅度均在1%以上，而化纤、外贸、汽车板块逆市小幅表现，上涨幅度均在1%左右。沪指报收于2824.20点，下跌14.39点，跌幅0.51％，成交1143.93亿，深成指报收12599.7点，下跌47.97点，跌幅0.38％，成交919.34亿，两市合计成交2063.27亿，较上一交易日量能有所缩减。

今日电力设备板块表现活跃，板块涨幅居前。国务院常务会议，决定实施新一轮农村电网改造升级工程。会议提出，要加大资金支持力度。中西部地区农村电网改造升级工程项目资本金主要由中央安排。继续执行每千瓦时电量加收2分钱的政策，专项用于农村电网建设与改造升级工程贷款的还本付息。国务院常务会议提出，在“十二五”期间，使全国农村电网普遍得到改造，农村居民生活用电得到较好保障，农业生产用电问题基本解决，基本建成安全可靠、节能环保、技术先进、管理规范的新型农村电网。预计“十二五”期间高端电网投资（特高压超高压）投资额将达到7500亿元，是“十一五”的2.5倍。而全国电网总投资将达到2.5万亿元，较“十一五”大幅增长，增量部分完全来自于特高压建设投资。而超高压因要提供对特高压的配套，并因西北网架的加力建设，投资额并不会比“十一五”期间减少。所以高端网架建设，将是未来5年，电力设备板块的最大发展机遇。此外，电网投资目前逐渐呈现“两头大、中间小”的特点，也就是特高压投资与110KV一下的农村电网和城市配网投资两个“头”大。主网（220kv－750kv）经过近几年的大规模建设，投入将趋缓，电网投资将往特高压（800kv直流和1000kv交流）和110kv及以下配网倾斜。而新一轮农网改造工程启动将大大拉动110KV以下配电设备领域的投资，预计2010-2012年三年农村电网投资规模将达3000亿左右。我们预计农网设备将成为未来电网投资中的亮点，农网设备包括变压器、开关、环网柜、断路器、绝缘子等，可关注相关上市公司。

从消息面看，1、商业银行人士5日透露，商业银行已将2011年信贷额度陆续下发到分支行，新一轮大规模新增贷款投放潮已初步显现。有业内人士认为，照此情况发展，1月新增贷款可能井喷至万亿元。2、国务院总理温家宝5日主持召开国务院常务会议，决定实施新一轮农村电网改造升级工程。会议提出，要加大资金支持力度。中西部地区农村电网改造升级工程项目资本金主要由中央安排。继续执行每千瓦时电量加收2分钱的政策，专项用于农村电网建设与改造升级工程贷款的还本付息。3、受澳大利亚昆士兰洲洪水影响，澳大利亚2011年一季度的炼焦煤基准价约为225美元/吨，为历史第二高水平。业内人士担心，由于洪灾造成供应缺口，或将催生新一轮煤价上涨，尤其是焦煤价格的上涨。目前来看，国内大型焦煤企业已开始逐步提价，预计仍还有提升空间。

从技术上看：大盘指数小跌收盘，从日线上看，日线收出小阴线。日线的KDJ指标和MACD指标目前做多的形态依然明显， 20日线和30日线对沪指的压力依然不容小觑，从分钟分时图上看大盘的30分钟线和60分钟分时图处于一个横盘的形态。技术上看，经过连续两天的休整之后的大盘有望在周五再度冲击上方2850点的压力。

整体来看，整体来看，今日A股市场出现了欲振乏力的走势，主要是因为两个压力，一是保险股在早盘的探底使得市场一度形成了较为浓厚的做空氛围。二是小盘股出现了明显的调整压力。而且在午市后主板市场一度企稳的背景下，小盘股也难以回稳，这本身就说明了市场的压力的确存在。不过，盘面也显示出，多头仍然顽强抵抗，较为典型的就是积极主动地拉抬三类个股，一是地产股，主要是基于地产销售超预期等因素的影响。二是电力设备股，主要在于国家电网投资力度的加大以及农网投资。三是稀土永磁概念股，这有利于聚集市场人气，这其实也是午市后A股市场虽欲振乏力，但难以进一步拓展调整空间的直接原因。操作上，建议投资者仍可跟踪强势股。

(北京首证)