陈永陆：地产股转势终靠卖楼 新地可加注

昨日提到地产股可望追落后，而一众大行在唱好恒指的同时，都力捧地产股的投资价值。事实上，要恒指上二万六或三万点，没有地产股帮忙推动是不行的。去年政府打击炒楼措施出台，当时我叫大家弃地产股买收租股，而今日在一众大行唱好地产股下，是否可以追入？有一点不能否认的，是资金逐步回流至港股，不少落后股将会被追捧，地产股按理是可以水涨船高，但这纯粹是从资金流因素出发，如果从基本面去分析地产股，要考虑的因素仍然不少。究竟地产后市甚样走，到现在都没有一个明确方向，看好的是因为量化宽松货币措施（ QE）令砖头价格有藉口再上；不看好则是因为砖头价越上，政府越会出手干预，成为地产市场阴霾。然而，随着市场消化了打击炒家措施后，我相信地产市道后市不会太差，原因是限制了炒家活动，其实变相令供求更加失衡。现在楼市出现买卖两闲的局面，供求同时间减少，而楼价却跌不了。

新地可加注沟货

当然，在现有会计制度下，楼价跌不下有利地产股的资产估值，但真正令地产股盈利有起色的，始终要靠卖楼套现最实际。现在的客观条件是，地产股以跟势炒作为主，可博地产股跟恒指大浪走，但我始终认为发展商有新盘出笼而又去到货，地产股升势才会实在，现在暂时看不到此情况。去年新鸿基地产（ 016）插至 125元水平时，曾建议大家可以买，主因有收租概念，反弹至现水平，有货底的投资者可以加点注沟货。至于长江实业（ 001），短期内的定位已变了和记黄埔（ 013）的影子股，与地产市场无关。提到地产股，自然联想到楼市的未来发展，而很多未上车的朋友，多少有点私心希望楼价回落买到平货，但暂时机会很微。去年为楼市拆局时，已提过香港楼市要爆，一定是靠外围触发，政府没有胆量亦没有必要去刺破泡沫，以免成为千古罪人。（陈永陆 作者为独立股评人）