对冲基金大举入港 国际热钱加剧东移

受新兴市场的投资需求、美国强化金融监管等因素影响，不仅对冲基金大举入港，一些共同基金也加入“东移”的队伍。

文/金丽雯 发自波士顿

2010年12月中旬，台湾地区新台币对美元汇价创13年来的新高，一度突破30:1的关口。台湾当局没有承认是国际热钱所致，但外界盛传对冲基金是幕后推手。

台湾汇丰银行表示，目前大量来自香港的热钱直接涌入台湾，非比寻常，因为过去的热钱通常是来自欧美。这一趋势正好与目前大量对冲基金移师香港的传言吻合。有分析认为，2010年11月12日中国股市暴跌与高盛和索罗斯有关。

最新资讯显示，美国高盛集团自营交易的全球主管摩根 哲(音译)将于2011年初在香港设立一家对冲基金，注册资金10亿美元。此前，索罗斯基金管理公司刚于2010年11月初在香港设立第一家亚洲分公司。这家对冲基金总共管理着大约270亿美金，在香港建立分支机构，无疑会带来巨额资金。

除了高盛和索罗斯，其他一些大型对冲基金公司，如维京全球投资者(Viking Global Investors)、GLG、D.E.Shaw、Maverick Capital，也正在扩充亚洲业务。瑞银集团(UBS AG)亚太区大宗经纪业务主管戴维 格雷说，大约有10家全球性的集团公司正在亚洲扎营。瑞士信贷的一份报告说，约25家全球最大的对冲基金正试图扩展到亚洲。全球100家顶尖对冲基金中的75%未来都有可能在亚洲设立分支。香港均是他们在亚洲的首选之地。

实际上，由于美国新的金融监管措施“沃尔克规则”限制投行内部的自营交易，迫使摩根 哲等人带着他们的整个交易团队奔赴香港。据了解，一些共同基金也加入了“东移”的队伍，不断招聘熟悉亚太业务的销售和客服人员，以期扩充在亚太地区的业务。

目前，美国还是对冲基金行业资本的主要来源地，但是，因西方经济体复苏缓慢，从美欧市场募集资本越来越难，尤其对于小型对冲基金而言。因此，对冲基金开始重新将眼光锁定经济发展速度最快的亚洲。原因在于，亚洲新兴经济体的有钱人越来越多，而亚洲国家普遍金融投资手段相对少且不健全。这些都迎合了对冲基金的市场前景。

选择投资管理公司大中国区的主席克里斯托弗 李(音译)曾表示，由于中国海外投资的限制，目前中国的机构给对冲基金投资的钱还是非常少的。但随着时间的推移，中国会越来越多地投资到海外，在众多投资选择中，对冲基金就是一种。

对冲基金东移的另一个重要原因，也与当前美国不断加大对冲基金内幕交易管理相关。12月以来，除了索罗斯基金管理之外，大部分全球顶尖的对冲基金都收到了美检方的内幕交易调查。对冲基金在金融危机之前一直是个疏于管理的领域，而在2009年由于加仑对冲基金恶性内幕交易事件的败露，美国政府一直在不断加大对这个行业的管理。

此次对冲基金再次登陆亚洲，引起亚洲各国政府的关注，也与目前亚洲过热的经济势头相关。在目前亚洲各国经济过热的势头之下，以及美国不断量化宽松，国际热钱越来越多流入发展中国家的背景下，对冲基金的“东移”对亚洲政府来讲无疑更是“雪上加霜”。

当然，除了擅长金融“货币战”外，索罗斯的基金也在增加对中国公司的投资。2010年6月，索罗斯访问中国时，曾提到中国是这场全球经济衰退的最大赢家。他也正试图在这块蒸蒸日上的市场上猎取新的投资目标。

从索罗斯资本管理2010年第三季度增持的中国公司股票来看，目前他投资的主要方向是中国的互联网领域，其基金持有百度、新浪和完美世界的股票。同时，在目前房地产大热的趋势下，索罗斯还投资了易居中国及搜房网。除此以外，他还投资了新东方教育科技集团和泛华保险服务集团。(作者为美国某股权研究公司高级分析师 文章发自波士顿)

(财经国家周刊)