国泰君安：兖煤增资兖煤澳洲 助加快上市进程(图)

国泰君安发表研究报告表示,兖州煤业(01171)(沪:600188)增资兖煤澳洲公司,将有利于加快兖煤澳洲的上市进程,进而加快其潜在的海外并购活动,维持H股评级「买入」,重申目标价27港元。

报告表示,兖煤此次对兖煤澳洲增资,能有效降低利息支出。截至2010年6月底,公司帐上有现金82亿元人民币,相信此次增资不会对公司的国内业务产生负面影响。

另外,该行指出,兖煤收购的艾诗顿煤矿30%股权对应JORC可采储量为2762万吨,折合每吨可采储量收购价约为60元人民币,价格看起来偏高,但该矿出产的煤种为较稀缺的半软焦煤,售价较高,盈利能力较强,因此该价格属合理。

兖州煤业上周公布,以自有资金9.09亿澳元增资兖煤澳洲公司。完成后,兖煤澳洲将偿还4.83亿澳元及1亿美元的银行贷款,使兖煤澳洲的资产负债率由91.82%降至72.34%;并以2.5亿美元收购艾诗顿煤矿公司30%股权;以及为兖煤澳洲在澳洲证券交易所上市做前期准备工作。另外,公司还将以2.01亿澳元出售兖煤澳洲持股51%的米诺华煤矿予日本双日会社。